你才是最佳基金经理

全球最大的某基金公司，声称有140名基金经理及300名股票分析员。我不敢肯定这个数字有误，但讯息相当清晰：为你赚取最高回报，基金经理及分析员的多寡比质素更重要。

我非常怀疑这个假设，其实你才是自己的最佳基金经理。当然，如果让贪婪掩盖常识，影响判断，为害极大。在投资世界，不可忘记自己的目标和方向。

若连续十年，每年赚12%，你的表现便胜过大部分专业基金经理。他们或许能略胜于此，但其收费蚕食了你应得的回报。基金公司可能租用豪华的写字楼，雇用至少500人，因既要有后勤，又要有人管理，还未计算那些引你入局的推销员。

如果这些经常性开销仅占资本的2%，你已经算是受到优待了。其实收费经常远高于此，但却不会向客户明言。换言之，基金往往至少要帮你赚到14%，才能给你12%的回报。

自己年赚12%并不困难，只要不贪心想赚够20% 。因这样便要冒更大风险，往往会输得更多。巴菲特及旗下公司伯克希尔的巨额财富，证实了获此成绩并非没有可能，也有很多散户能让投资自行增值。毫无疑问，创富并非靠冒险，而是把股息再投资，并让通胀发挥作用。

打工仔为了证明自己的存在价值，没事也找事做，故愈多人照顾你的投资组合，意味着你的投资会被他人左右，受惠的却是投资公司，而非你这个客户。为了显示自己效益高，基金经理必须短炒，好让自己每季跑赢同业，获董事青睐。组合不断更换股票，自能制造就业机会，但会加重营运成本，要付钱的还是客户，即是你。

不论在1960年、1970年抑或1980年，买入汇丰银行至少可获平均两成回报，如你的基金经理或那些收费昂贵的对冲基金能长期保持这样的表现，我很想见见他们。

长线投资需要运用常识，这比一本充塞着数学或经济展望的教科书更有用。过分着意于可赚多少，有时会令人盲目，最重要的其实是你能承担多少损失，因每个人都需要安全机制。

假定今日投资1000元，平均每年复式回报率为12%， 20年后便有9638元;如果本金为10000元，便会有96000元。但如果交给专业投资经理代管阁下的组合，即使回报率相同，他收2%的管理费，便相当于每年的回报率只有10%， 20年后10000元的本金只能变成67272元。由此可见，如果2%的管理费复合计算20年，足足可能蚕食你差不多三分之一的利润！

同样道理，如果你想做百万富翁，只需每月储存1000元，股价增值加上股息，每年回报率达12%，第21年便能达标，有100万元。实际上你只投资了25万元，其余75万元则来自复利回报。但如果你的基金经理抽取2%的管理费，令回报率降至一成，到第21年，便只有75万元，投资总回报从75万元降至50万元，即少了三分之一的收益。

当然，平均每年赚12%，看上去这是一个比较高的投资回报，不易达到，不过我真的相信这是可行的目标。我只是买入并持有具有稳定增长特性的优质蓝筹股，便能跑赢此目标。

即便基金经理的表现令人满意，但要符合汇报及管治的要求，最少要每年收取2%的费用。而如果你非常有钱，聘用专门的个人投资顾问，付出的代价将更高昂。对方除了每年收管理费，还要收入场费。至于委托股票经纪人进行投资，却保留随时修改其投资推介的权力，亦是自找麻烦。此外，个人理财顾问多建议你买基金或类似产品，并倾向于推介风险较高的，只因佣金比简单直接的基金高。

假如你真信不过自己的常识和判断，坚持买基金，何不选指数基金，比如香港的盈富基金?其表现和恒生指数挂钩，只会微调，亦够分散，而且盈富每半年派一次息，可以说是廉价版的基金。盈富基金的价格紧贴大市走势，肯定能随年月上升，即使未必做到年升12%，也很有机会年升一成。