通胀时代来临

2009年，各国陆续推出剌激经济政策，美国更大印钞票。这使得2010年经济学家主要讨论的问题是:经济是否已进入通胀时代?即便你不知道谁是货币学派经济大师，也应该明白，当货币供应量速度快过经济增长，过剩的货币将追逐资源，物价势必上升。

实际上，我们长期生活在通胀中，只有短暂时间处于通缩。通缩期物价下跌，生活更加艰难，引来的社会问题，更令政府大为头痛。通胀则刚好相反，打工仔可加薪，即使实际购买力维持不变，他们也会感到高兴。

20世纪全球出现过一次世界性的通缩。20年代物价高涨，股价狂升， 1929年各项指标攀至高峰，引发股灾，带来30年代的通缩。为期差不多10年的通缩，有拨乱反正的作用，令价格回归现实。其后战云密布，加上其他因素，终令通胀复活。

因此，温和的通胀，如通胀率介乎2%-4%之间，不但有利经济，而且从社会角度看，亦有助于重新分配财产。在低通胀的情况下，只要薪金加幅和通胀看齐，不影响生产成本，员工势必干得更起劲。况且薪水增幅可转嫁给消费者，公司盈利不会受损。而人工成本上涨，除了雇主，没有多少人反对，因售价增幅未必足以弥补。

通胀虽好，一旦超逾8%，却马上成灾，因为它将资金的用途从建设性驱向投机，也会给国家治理带来不稳定因素。不过，我认为未来10年，通胀不但不可能降低，相反会大升才对。皆因各国政府，尤其是美国争相印钞票。美国政府大肆挥霍，终成为全球最大债务国，不能长此下去。有的国家会以贬值来解决问题，但美国怎会将货币贬值?唯一方法是多印些钞票，令债项对国民收入得以缩减。未来十年，这是美国的唯一出路。而藉增加钞票以更快减债，通胀必会攀至顶峰。

最近也有报道称，全球农产品涨价正成为日益关注的焦点，在小麦、玉米等主要粮食作物价格纷纷大幅走高的同时，国际肉价也在2010年8月创下了20年来的最高点，其中羊肉价格更是刷新了37年来的纪录，加大了通货膨胀的压力。2010年以来，印度、巴西已相继加息，中国央行上调了存款准备金率，加息的呼声日渐强烈。不过，经济增长未算太强劲，加幅仍会保持克制。