捍卫平均成本法

我认为定期买入一只股票，是非常好的做法。这非但可以培养纪律，更有助于降低平均买入价。

过去我经常推介这种做法，愿意跟从的读者都有非常满意的回报。若每个月定期按市价买入盈富基金，其平均买入价肯定较现价便宜。

投资股票，期望股价上升，其实有点像赌马，或者在赌场赌大小。当然，买股票的风险较低，就算押错注，亦不会瞬间损失所有资本。进行买卖时，你必须懂得把握时机，当然最好是做到趁低吸纳，高价沽出。

如果能做得到的话，当然很好。但大盘每年会出现多少次高位和低位?等待时机的时候，投资者应该如何自处?将现金存入银行做定期存款?管理优良的公司，股价大都会稳步上扬，原因很简单：其一是通胀，这是自动的。其二是保留溢利，即是公司赚了钱，向投资者派发利息后剩余的盈利。公司留住这笔钱，可用作公司发展，将来赚取更多利润。

强积金的供款人，每月定期买入基金单位，其实跟定期买入股票差不多。虽然其成效曾引起质疑，但如今大部分强积金户口皆有正回报。也许有些人若自行管理资金，会赚取更高回报，但毕竟只属少数。

有些人反对平均成本法，认为投资不过是赌博，赚取10%-15%的利润后，便应沽售套利，这是多么疯狂的想法!过去十年，质素较佳的股票，股价往往可以翻一番，而期间赚取的股息回报，往往又已相当于投资金额。如果获得蝇头小利便出售股票，这是多么愚蠢的做法!

卖出股票，即是承认失败。如果股票素质甚佳，为何要卖出?有些股票是应当卖出的，例如电讯盈科，原因是它已脱离优质股票的行列。另一方面，若大市出现泡沫，像2007年，你亦应善价而沽，但其后应趁低价买回股票。

长远而言，买入股票可为你带来丰厚的回报。如果你将组合内的股票当作赌场筹码，你的回报可能比预期的15%还少。但若你将组合内所有股票看成一个整体，就算回报率较个别股票低，实际赚取的金额，肯定较单一股票更多。