熊市中亦不畏惧

股市崩盘，只会在格林斯潘形容的非理性亢奋时出现，又或炒风非常炽热时才会发生，一如1987年，但股市短短两年便复苏。1997年的红筹热，加上1998年亚洲金融风暴，令香港股市复原速度有所不及，至1999年终有起色，却轮到科网电讯股领风骚，股市陷入非理性，成交量异常庞大，又崩溃两年，然而，很多蓝筹股已跨越高峰。

有读者指出，美国"9•11"事件后，股市曾下泻三成，但其后复苏出奇迅速。正如2003年SARS削弱了大部分投资者的信心，但经济及股市却能火速复原。我当时建议读者保持冷静，继续持有非牛市焦点、具有基础及过往业绩优良的优质股，不要沽出。

这个答案其实暗藏警告。1997年股灾受创的主要是红筹及地产股。多年之后，只有极少数红筹股能重见天日，当初备受追捧的很多股票始终未能翻身。

1999年及2000年的科网电讯股热，现在回看实在荒谬。大部分网络股已英年早逝，改名转行，不一而足，又或是勉力维持。

假如旧金山出现破坏全城的地震，令美国投资者大惊，引发股灾，可能波及香港部分股票。但一般来说，大盘只要未超买，则未必会出现股灾。纵使真的发生，股市仍会迅即反弹，甚至在两年内再闯高峰。

一如以往，最佳的应对之策，是继续持有未曾出现强烈投机风的优质股，绝对无须恐惧。假如你因忧虑暴风雨来临而离场静候，可能等得遥遥无期，而股市及你的爱股却已一飞冲天，令你成为输家。