买入派股息的股票

曾有美国投资者问我，收取股息有什么意义?这个问题在我昕来很愚蠢，因为我认为股息正是衡量股票价值的一种最佳方法。

但我再仔细一想，便明白他喜欢那些用盈利扩展业务的公司，故甘愿放弃收息。事实上，他怀疑公司大派股息，是因董事担心业务停滞不前，如微软以往一直保留盈利以增强公司业绩，如今却给股东派回股息。投资不同于投机，投资是为了获取与日俱增的收入。不看股息收入，单凭资本增值，认为资本增值才是利益所在，这好比在赌场下注，赢面实在有限。

我认为收入是投资最重要的部分，收入与日俱增，才是正确路途。我会进一步阐明，以长线增长股、股息率达5%的中电控股(0002，HK)做例子。

如你在35元买入中电，其股价升至46元，有的人会先行收割。假定持股1000股，买入成本是35000元，现套回46000元，即赚了11000元。由于股息可长期收到兼能与日俱增，阁下即是放弃了每年本来至少2300元的收入。就算股价下滑，跌回35元，你还是失去了股息，以及公司为将来发展而保留的溢利。

不过，股价并不一定会下跌，甚至有朝一日升至55元，届时46元也算价格便宜。不仅股票的内在价值在稳步提升，而且你又失去了持续增加的股息。

中电的股息，按年计算至少上升了8%。如果我对珠江三角洲的长远寄望得以实现，增长率更能加快。我希望香港、澳门及深圳能融合成一个超级大都会，入口会立刻升至4000万，比上海还多，立即成为中国重点城市之一。那么，中电便晋身为全中国最大的发电厂，扩展前景无与伦比，胜过所有同业。

就算按年计算股息只增长8%，九年便可增长一倍，股息率升至10%，相信可高过通胀率， 适宜于需要收入的退休人士，亦切合为下一代生计而成立的信托基金。

两成的盈利又如何打败长线投资的好处!只有非常聪明或幸运的人，才次次押中，每次都赚两成。

买股票不是"一夜情"，优质公司的内在价值会自行不断提升，故此我管理投资组合时，采用积极不干预的方法。什么都不干、懒洋洋最适合我。奇在这原来是赚钱的好方法，比无时无刻不断炒卖的散户，往往赚得更多。散户就像在健身室玩跑步机，无论跑得多快，实际上却无寸进。