我与基金的"痛苦"接触

报纸的投资理财版，总是爱刊载那些所谓投资专家的推介，每天如是，几乎无一幸免。也许，这样的批评有点儿过于严厉，而且这些专业基金经理的着眼点在于短线炒作，皆因这亦是大部分报章读者的要求。假如大众明白自己的需要，又或了解自己的真正目标，应会作较佳选择。比较过长短线投资的优劣后，未必会再想短线炒作。

我向来对基金业有保留，可能有读者觉得这样的评价有些不公道，但这的确是我的切肤之痛，不妨拿出来和大家分享。

话说我在1990年有足够本钱，决定分散投资。当时代表港股的恒生指数在高位徘徊，故我决定进军东南亚市场，包括新加坡、泰国、菲律宾，之后甚至加入印度尼西亚。我买入新加坡发展银行、华侨银行(OCBC)、嘉德置地(Capita Land)及马花莎尼控股。

在每个市场上，我都收获甚丰，只有新加坡置地(Singapore Land)表现差劲。2005年年尾，我卖出部分新加坡股票，包括部分新加坡发展银行，全部马花莎尼控股，并减持了小部分三年前买下的嘉德置地，成本只是现价的三分之一，大有斩获。

另外，我还卖了部分暹罗水泥(Siam Cement)，收回买入本金。当年我预计阿基诺夫人将会掌权，于是先行买入菲律宾最大的房地产公司阿亚拉(Ayala Corp)及生力啤，到埃斯特拉达执政时便出货，利润非常丰厚。至于印度尼西亚方面，我沽出部分股票以套回成本。这一次投资过程中，我在多个市场都能拣对股票，又能准确掌握时间，实在令人快慰。不过，卖出之后，我又感觉有点儿后悔。

可能是分散投资这个教条在脑海中挥散不去，我亦尝试买卖美国及日本股票。由于自觉对这些市场认识不足，遂在20世纪90年代初买入美国富达集团的美国股票基金，之后又买入宝源的日本股票基金。当时我见日经指数在14000点左右，认为值得买入，事后证明时机仍未成熟。但我始终无法明白，为何在20年后指数也升回到我当日入市时，该基金仍然未能归本?

宝源是投资大行之一，我的这项投资是为四个孩子而设，当年占我身家一大部分。之后其他股票欣欣向荣，唯此基金斯人独憔悴，如今价值已然微不足道。我也不知为何没有弃船，或许一直希望能有基金经理扭转乾坤。无论如何，我的子女己渐渐长大成人，就由他们自己处置吧!

但最令我摸不着头脑的，还是富达基金。我身在香港，由富达基金的英国分部提供服务。富达当时为全球最大的基金管理公司，我以为它们有真工夫，岂料所推介的基金，竟收缩至需和另一富达美国基金合并。同样情况其后又再次出现，要和另一基金合井。如此没完没了，我实在忍无可忍，决定沽清。之后该基金表现未好过。难怪我对基金抱保留态度吧!

投资者还是靠自己选股比较好。大部分人都有能力自己投资，只要订立长远目标，不自作聪明及过分贪心，表现通常胜过专业基金经理。但要谨记目标，并对自己的能力有信心。很多人过不了这一关，其实只要管理自己的投资组合好几年，很快便能建立自信。

我建议自设投资组合，买10-12只领先同业的蓝筹股，不要贪图扬名。虽是老生常谈，却是最佳答案。