11.2 需要注意的问题: 实际上分子、分母都不科学

应收账款周转率的分子为营业收入，但企业在经营中，有现销，也有贻销。现销即一手交钱一手交货，只有除销才会转入应收账款中。因此现销与应收账款没有任何关系，拿现销数据放在分子中，是否有失偏颇?答案是肯定的。

但是也没办法， 企业对外的财务报表中，不会公布哪些数据是现销， 哪些数据是除销，这些都属于商业秘密，我们无从得知，为方便取数，只能将营业收入全额代入公式。

我们进一步考虑，即便这一年度的营业收入，全部都是除销，全部计入应收账款中， 但这些钱也不全是1 年内都能收同的欠款，而将营业收入当成是分子的潜台词是，无论经营和经济背景如何，都设定为当年必须全部收回， 才能计算出真实的应收账款周转率， 是可这种情况不可能发生。

再来看应收账款周转率的分母，如果期初应收账款的余额为500 万元，期末余额还是500 万元。产生这样的数据只有两种情况，一种情况是，这二年度没有出现贻销的情况，全部是现销; 另一种情况是， 也有除销的存在，但经过一番进出后，前后数据一致。

如果是第一种情况，就是根本没有收回前一年度的欠款，那么应收账款周转率应该是零，但用期初余额加期末余额再除以2 ，作为分母， 好像应收账款已经回收过了一次一样。

如果是第二种情况，假如我们在收回应收账款的过程中，只收问了1 分钱，然后有人又欠了1 分钱， 那么应收账款的周转率是多少?分母只能是1 分钱，但我们还是用期初加期末再除以2 ，作为分母，所以没有任何意义。

关于存货周转率，分子存在着分歧，有人认为应该用营业收入作为分子，有人认为应该用营业成本作为分子。这些都不是关键问题，关键问题是分子不同，考查企业的能力不同。

如果用营业收入作为分子， 考查的是企业的偿债能力， 赚钱才能还债嘛。但是如果用营业成本作为分子， 考查的是企业资产调配能力，存货应该压多少，占多少资金的问题。所以不必争论这个问题，没有争论的意义。

存货也分很多种，如老白干?目的存货量大，不一定是成品存货量大，可能还有水、粮食、酒曲等原材料。这些原材料也是存货的一部分，但我们从外部分析只能看到存货的总量，没有具体的存货分类情况。存货结构也考验着资产调配的能力，就像我们的厨房，如果只有油盐酱醋，而没有米面肉菜， 即便调味品再多，也做不出饭菜。