4.1 指标解析: 并不只是生产才需要钱

并不是企业将产品生产出来就可以获取利润，在日常经营中，行政管理、支付贷款利息、给产品打广告都需要钱， 这些钱都出自三大费用。

4.1.1 指标概念

销售费用是指企业在销售产品、自制半成品和提供劳务等过程中发生的各项费用。包括由企业负担的包装费、运输费、广告费、装卸费、保险费、委托供销手续费、展览费、租赁费和销售服务费、销售部门人员工资、职工福利费、差旅费、折旧费、修理费、物料消耗、低值易耗品摊销及其他经费等。

只要是与销售有关的费用，都要计入销售费用中，现在不是"酒香不怕巷子深"的年代， 信息媒介非常多， 即使你的酒香，如果你不说， 也没人会知道。所以酒越是香，越要进行宣传来维护品牌。

管理费用是指企业行政管理部门为组织和管理生产经营活动，而发生的各项费用。

给管理层发的薪资、打印文件的花费、董事会的会费、退休职工的退休金、医药费、职工丧葬补助费、抚恤费等， 凡是维持企业日常经营所花的钱， 都属于管理费。

财务费用指企业在生产经营过程中为筹集资金而发生的筹资费用。包括企业生产经营期间发生的利息支出、汇兑损失、金融机构手续费、企业发生的现金折扣或收到的现金折扣等。

凡是与融资相关的费用，都计入财务费用。但是各种手续费并不多，财务费用中占比最大的是利息支出。

4.1.2 指标公式

3 种费用，可以直接在报表中读取，在以费用为最低级别科目的报表中，不需要我们向己计算三大费用。但如果我们需要了解比费用科目更低级别的会计科目，就需要将更细的分支列出来， 进行加总。

销售费用=品牌宣传推广费+ 销售代理费用及佣金+ 其他

管理费用=人工与行政费用+ 财产费用+ 其他

财务费用=利息净支出+ 汇兑净损失+金融机构手续费+ 其他

4.1.3 意义与作用

《卦神演义》中姜子牙下山卖货篱，可是挑着一担策篱走了几天， 也没卖出一个，这是为什么呢?因为他既没有吆喝，也没有写块牌匾，来告诉别人我是卖货篱的，所以大家都以为他是送货的。可见广告有多么重要。

好钢要用在刀刃上，销售费用像一个黑洞，不断吞噬着营业收入。如果不打广告， 商品的推销力度不够，会影响销量;但若加大投入，而收效甚微，这钱基本上就白花了。所以在销售上花钱，风险是极大的，需要超高的营销手段。

报喜鸟2016 年度销售费用达7.65 亿元，占营业收入的38.1%; 格力电器2016 年度销售费用164. 77 亿元，占营业收入的15.21 % 。

我们在查看企业营业收入肘，还要查看销售费用。当销售费用逐年增加，而营业收入无法达到更快，或同步的增长时，说明企业在销售方面一定出现了问题。企业必须找出是产品自身的问题，是销售方面的问题，或是市场环境发生了变化。销售费用多投入一元钱，就能多得到一元钱或更多的回报时，销售费用的投入才是有意义的。当然在企业初创时，销售费用是为以后的发展打基础的，所以看待销售费用的问题，也要区分企业所处的阶段。

在所有的费用中，沃伦· 巴菲特最深恶痛绝的是管理费用， 他曾说"在有些公司，管理费用占营业利润的10% 甚至更多。这相当于对公司业务多抽了1/10 的税，不但损害公司盈利，而且毁损企业价值。一家管理费用占营业利润10% 的公司，和一家总部管理费用占营业利润1 % 的公司相比，尽管赚取的营业利润相同，但仅因为总部管理费用开支过大，就会导致投资者遭受9% 以上的价值损失。我和芒格这么多年观察发现，公司总部管理费用与公司高业绩之间没有任何相关性。事实上，我们认为，组织机构越简单管理费用越低的公司，越比那些拥有庞大官僚组织的兄弟公司运营效率高得多。我们非常敬佩沃尔玛、钮可钢铁、Dover 、GEICO 与Golden West 金融公司这些管理费用极低公司的运营模式。"

削减管理成本的方法有很多， 如杰西· 利弗莫尔在《股票作手回忆录》一书中提出把信纸翻过来用; 美国富国银行的卡尔· 雷查特( Karl Reichardt )关闭主管专用的餐厅、关闭高级人员专用电梯等都是比较有效的方法。财务费用几乎没有任何取巧之处，这是纯粹的正面碰撞。何况损失不可控，各种手续费也不是由企业内己规定的，唯一可以调节的就是利息支出，但是企业需要借款，就必须支付利息。多借多付，少借少付， 这方而只能看企业的营运能力了。