7.1 指标解析: 包括成本与费用的综合盈利能力

既然叫作营业利润，就是专指在营业中的利润。所以与营业无关的利润都不能叫营业利润。在利润表中的第二部分，加入营业外收入，减去营业外成本后，得到利润总额。

7.1.1 指标概念

营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。它是衡量企业经营效率的指标，反映了在考虑营业成本的情况下，企业管理者通过经营获取利润的能力。

在讲营业利润率前，我们要先来计算一下营业利润。在利润表中的第一部分，已经给出了以下计算方法。

营业收入

减: 营业成本

财务费用

管理费用

销售费用

营业税金及附加

资产减值损失

加: 公允价值变动收益

投资收益

营业收入、营业成本、财务费用、管理费用、销售费用几项我们已经说过，所谓营业税金及附加，是由5 种税款构成，分别为: 增值税、消费税、资源税、城市维护建设税和教育费附加。

所谓资产减值损失是指因资产的账面价值高于其可收回金额而造成的损失。例如，我手中有一台二手计算机，在我的个人资产账面上，它值1000 元，但市场上对于二手计算机并不看好， 像我这样的计算机最多价值700 元。我的计算机账雨价值高于实际回收的价值300 元，所以资产减值损失为300 元。

所渭公允价值变动收益， 是以公允价值计量且其变动计入当期损益的交易性金额资产的一个科目。在资产负债表中，交易性金融资产的公允价值高于其账面价值的差额。它特指交易性金融资产，你可以将它理解成，我在业余时间炒股票，无论赚了还是亏了，将数额记在这个项目里。

7.1.2 指标公式

营业利润的计算方法，可以直接从利润表中看到，利润表就像流水账，进多少，出多少，一笔一笔按顺序记录，线性逻辑清楚。

营业利润= 营业收入-营业成本-财务费用-管理费用-销售费用-营业税金及附加-资产减值损失+公允价值变动收益+投资收益

营业利润率=营业利润/营业收入

7.1.3 意义与作用

前面所说的毛利率，是考查企业营业成本与营业收入之间的关系。三大费用占比，是考查企业三大费用与营业收入之间的关系。而营业利润率将这三者放在一起，考查企业在综合了成本与费用后，谁的盈利能力更强。

所以在同类企业中，如果我们无法判断谁的盈利能力更强，可以将营业利润放在一起进行比较。表7.1 所示为酒鬼酒和五粮液2011 年至2016 年的营业利润率数据，将表中的数据做简单的对比就能看出酒鬼酒的盈利能力比五粮液差。如果要比较问题出现在哪里， 我们就要进入下一层面进行对比，查看它们的成本和三大费用。

表7.2 所示为2011 年至2016 年酒鬼酒和五粮液的营业成本与三大费用占比数据。通过表中的数据对比来看， 五粮液的成本略高于1固鬼酒， 但酒鬼润的三大费用远远高时了五粮液， 2014 年三大费用竟然高达77.45%。所以五粮液对比洒鬼酒胜州， 并不是成本控制具有优势， 五粮液成本控制反而略有劣势，其胜出的原因在于费用控制。如果我们想进一步了解三大费用的具体情况，就需要进行具体费用的对比。

对比三大费用的细节，表7.3 所示为2011 年至2016 年酒鬼酒和五粮液的三大费用占比数据。从表中的数据可以看出，两家企业财务费用差不多，而酒鬼酒的管理费用和销售费用都比五粮液要高，可见酒鬼洒的销售能力和管理能力比五粮液差。因此一个企业营业能力的问题就可以通过这样一步一步的比较，来找出原因。

我们不仅可以对毛利率高、附加值高的企业进行对比， 还可以对毛利率低、附加值低的企业进行对比， 肉为营业利润率不涉及周转率的问题。为什么这么说呢?因为同类企业的定位基本相同， 所以毛利率很低的企业， 周转率通常都比较高， 这两大因子的走向是相同的。所以我们对比营业利润率. 默认为周转率基本相同， 那么剩下的， 就是比较利润率的问题了。

表7.4 所示为2011 年至2016 年舍肥百货与大连友谊的营业利润率对比，从表中的数据可以看出，因为零售业，受电商发展的冲击，它们的营业利润率下降得很快。但对比趋势，大连友谊下降得更快，并且在2015 年出现了亏损，达到了-12.38% 。实体店铺的营业利润率下降得如此快，如果企业不转型，将会受到更大的冲击。

我们不但可以利用营业利润率来对比两个同类型的企业中哪一家更好，还可以利用它来分析行业的走势。