9.1 指标解析: 快速变现能力

企业所有的资产分为两部分: 流动性资产和非流动性资产。比如，你的总资产是房、车、家具、股票、银行存款、现金，其中不能快速变现的房、车、家具就是非流动性资产，而能快速变现的，如现金，甚至直接以现金形式存在的股票、银行存款就是流动资产。

9.1.1 指标概念

企业的资产分类当然要比家庭资产更复杂，不过你能在资产负债表中找到这些分类。

流动资产包括货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、预付款项、应收利息、应收股利、其他应收款、存货、一年内到期的非流动资产。

再回头来看你自己的资产，你的房和|车并不是全款购买的，每个月要还贷；现金也不并全是自己的， 有一部分是借来的。那么你的总资产中就包含着一部分的负债，假设你1 年内要还清的贷款是1 0 万元， 10 年内要还清的贷款是100万元， 那么1 年内的贷款称为流动负债， 1 年以上的贷款称为非流动负债。

企业在经营过程也会遇到负债的情况，如先拿货店付款，或是收了别人的预付款而尚未发货， 或是借了银行1 年期以内的短期贷款，这些都属于流动负债。企业的流动负债数据，也可以在资产负债表中找到。

流动负债包括短期借款、交易性金融负债、应付票据、应付账款、预收款项、应付职工薪酬、应交税费、应付利息、应付股利、其他应付款、1 年内到期的非流动负债。

流动比率是指流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期前，可以变为现金用于偿还负债的能力。一般来说，流动比率越高，说明企业资产的变现能力越强， 短期偿债能力也就越强；反之则弱。一般认为流动比率应为2 以上， 表示流动资产是流动负债的两惰，即使流动资产有一半在短期内不能变现， 也能保证全部的流动负债得到偿还。

9.1.2 指标公式

流动比率的计算需要流动资产与流动负债数据，这两组数据， 都可以直接从资产负债中读取。

流动比率=流动资产/流动负债

根据流动比率， 还可以延伸出两个考量短期偿债能力的指标。

速动比率= (流动资产-存货) /流动负债

现金比率=现金/ 流动负债

9.1.3 意义与作用

流动比率的底层逻辑是考查可以快速变现的流动资产，能覆盖多少近期将要偿还的负债。就像你今年必须要偿还10 万元，要看你手里能快速变现的资产能否达到10 万元，如果达不到， 就要借新债拆东墙补西墙，或者折价变卖非流动性资产(如车、房)来偿还。

如果企业沦落到要变卖非流动资性资产来偿还短期负债的境地. 它的日常经营势必会受到影响， 或业绩下滑，或者财务费用升高， 而一旦出现这种捉襟见肘的情况， 被市场曝光， 股价必将下跌。或者反过来推导，流动比率很高，说明企业的正常经营不会受影响， 进而不会肉为这一问题而影响股价下跌。

流动比率的比值， 最好达到两倍以上。肉为企业不仅要应付清偿短期债务的问题，还要进行日常经营。所以不能将全部的钱都用来准备还债， 还要有一部分富余。两倍的流动比率算是一条中位线，当然是越高越好。

所以格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中，为防御型投资者提了7 条建议，其中一条就与流动比率相关，要求企业流动比率必须大于2。据2017 年6 月10日的有关统计，沪深两市3000 余只股票， 只有1446 家符合流动比率大于2 的要求， 这就有一半的股票被筛选出去了，这样的话打击面是不是太广了呢?

格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中， 还给出了积极型投资的建议，其中对流动比率做了一些修正， 只要流动比率大于1.5 即可， 算是让了一大步。在2017 年6 月10 日有关统计中，沪深两市共有2002 家达到这一要求。