Vertical Horizontal Filter

垂直水平过滤指标

概述

垂直水平过滤指标（VHF）确定价格是处于趋势阶段还是整理阶段。该指标首次由亚当·怀特（Adam White）发表在1991年出版的《期货》杂志的一篇文章中。

释义

技术分析的最大困境可能是确定价格是否呈趋势运动或者是否处于交易区间。趋势跟踪指标诸如MACD和移动平均线在趋势性市场中表现极佳，但是它们在交易区间期间（“密集整理阶段”）经常生成多重矛盾的交易信号。另一方面，摆动指标诸如RSI、随机摆动指标在价格在交易区间内波动时表现甚佳，但它们在趋势性市场中几乎总是过早地结束头寸。VHF指标试图确定价格运动的“趋势性”以帮助你决定采用哪一种指标。

存在3种解释VHF指标的方法：

1. 你可以使用VHF指标值本身来确定价格的趋势程度。VHF指标值越高，价格的趋势性程度就越高，采用趋势跟踪指标的效果会更好。

2. 你可以使用VHF指标值的方向来判断正在形成的是趋势性阶段还是整理阶段。上升的VHF指标表示正在发展的趋势；下跌的VHF指标表示价格可能正在进入整理阶段。

3. 你可以把VHF指标作为一个相反的指标。预期高VHF指标值之后随之而来的是整理阶段；预期低VHF指标值之后随之而来的是趋势阶段。

举例

图192显示了摩托罗拉公司（Motorola）和VHF指标。1989～1992年的大部分时间内VHF指标值相对较低，这些较低的指标值显示价格处于交易区间（整理阶段）。从1992年年末到1993年VHF指标值明显较高，这些较高的指标值表示价格正呈趋势运动。

摩托罗拉价格的40周（也就是200天）移动平均线表明了VHF指标值。你可以看到经典的移动平均交易系统（当价格升至它的移动平均线之上时买入，在价格跌至它的均线之下时卖出）在1992年和1993年表现良好，但是当价格处于交易区间时生成了许多锯齿（矛盾的交易信号）。

计算

VHF指标的计算，首先找到给定时间期间内的最高收盘价（HCP）和最低收盘价（LCP）。

HCP=n期内最高收盘价　　

LCP=n期内最低收盘价　

接下来，将最高收盘价减去最低收盘价并取绝对值。这个值就是分子。

分子=|HCP-LCP|　

分母的计算是，把给定时间期间内的每日收盘价减去其前期收盘价，取绝对值后再把这些绝对值加总。

最后，VHF指标的计算就是将前面定义的分子除以分母。

表示84说明了5日垂直水平过滤指标的计算过程。

·第C列是最近n日（这个例子中的5日）内的最高收盘价（第B列）。

·第D列是最近n日内的最低收盘价（第B列）。

·第E列等于第C列减去第D列的绝对值。

·第F列是收盘价的变化，它的计算是当日收盘价（第B列）减去其前期收盘价。

·第G列等于第F列的绝对值。

·第H列等于第G列的n日（也就是5日）内加总。

·第I列等于第E列除以第H列。这就是垂直水平过滤指标。