Moving Average Convergence/Divergence

平滑异同平均指标

概述

平滑异同平均指标（MACD）是趋势跟踪动量指标，表明两条价格移动平均线的关系。MACD是《系统与预测》（System and Forecasts）的出版人杰拉尔德·阿佩尔发明的。

MACD是26日指数移动平均线与12日指数移动平均线之差。9日指数移动平均线又被称做“信号”线（或者“触发”线），画在MACD的顶端来显示买入/卖出机会（阿佩尔用百分比来表示指数移动平均线。他所说的3条移动平均线的百分比分别是7.5%、15%和20%。）

释义

使用MACD的流行方法有三种，即交叉、超买/超卖条件以及背离。

交叉。MACD的基本交易规则是，当MACD跌落其信号线以下时卖出。类似地，在MACD升至其信号线以上时买入。另一个方法也很流行，就是在MACD超过或跌落零时买入/卖出。

超买/超卖条件。将MACD作为超买/超卖指标也是很有益的。当短期移动平均线远离长期移动平均线（也就是MACD上升）时，很可能证券价格上涨过度，将很快回到更现实的水平。不同证券的MACD超买/超卖条件是不同的。

背离。当MACD背离证券价格时，一个现行趋势快要结束的迹象出现了。当MACD创出新低而价格未能创出新低时，一个熊市背离出现了；当MACD创出新高而价格未能创出新高时，一个牛市背离出现了。当这两种背离出现在相对超买/超卖水平时最有意义。

举例

图116显示了惠尔普公司（Whirlpool）和它的MACD。当MACD上升至它的信号线以上时，标示“买入”箭头；当MACD跌落至它的信号线以下时，标示“卖出”箭头。

该图显示了MACD真的是一个趋势跟踪指标——牺牲早期信号来换取你在市场中处于正确的位置。当一个大趋势展开时，如1993年10月那一次和1994年2月开始的那一次，MACD能够抓住主要的获利机会。当趋势很短时，如1994年1月的情形，MACD被证明难以获利。

计算

MACD的计算通常被描述为“将12日指数移动平均数减去26日指数移动平均数”。这种说法很贴切，我也经常这样说，但它并不准确。

指数移动平均指标的计算是将当期价格的百分比加上前期价格指数移动平均值的百分比。百分比由下列公式中的期间数来决定：

利用这个公式，12日指数移动平均线的百分比是15.384 6%，26日指数移动平均线的百分比是7.407 4%（这些数字确实有过多的小数，在上面的句子中我取四位小数）。然而，阿佩尔最初定义MACD为15%和7.5%的指数移动平均线——与利用上述公式计算的百分比有细微的差异。确实，这些数值与12日指数移动平均数减去26日指数移动平均数得出的数值非常接近。但是，真正的MACD是将7.5%的指数移动平均数减去15%的指数移动平均数。表37说明了平滑异同平均指标的计算过程。

·第C列是收盘价的15%指数移动平均数（指数移动平均数的计算详见下一词条相关内容）。简短地说，第C列的第一个值就是收盘价的第一个值。第C列的随后各值的计算是，将收盘价的当期值乘以0.15，第C列的前期值乘以0.85，然后将两个值加起来（0.85是按234页所解释的公式“1.0-0.15”计算的）。注意这个“12期”移动平均数直到第12日才有效（也就是1993年8月17日）。

·第D列是收盘价的7.5%指数移动平均数。第D列的第一个值等于收盘价的第一个值（也就是63.750）。第D列的随后各行的计算是，收盘价的当期值乘以0.075，第D列的前期值乘以0.925，最后将两个值加起来。（0.925是根据208页所解释的公式“1.0-0.075”计算的）。注意这个“26期”移动平均数直到第26天才有效（也就是1993年9月7日）。

·第E列等于第C列的值减去第D列的值。这一步的计算直到两个移动平均数都有效时才开始（也就是第26天）。