Cumulative Volume Index

累积成交量指标

概述

累积成交量指标（CVI）是市场动量指标，用以显示货币是流入还是流出股票市场。它的计算是用上涨股票的成交量减去下跌股票的成交量，然后将其与前期滚动加总成交量相加。股价上涨的成交量、股价下跌的成交量和股价不变的成交量在前面已经讨论过。

释义

CVI和OBV非常相似。许多计算机程序和投资者误将OBV当做CVI。与CVI类似，OBV被设计来显示资金是流入还是流出市场。然而，由于不能得到单只股票的上涨成交量和下跌成交量数据，OBV假设，当股价收高，总成交量被看做上涨成交量；当股价收低，总成交量被看做下跌成交量。而CVI不用做此大胆的假设，因为它能够使用纽约证券交易所的上涨成交量和下跌成交量的真实数据。

因为CVI总是从零开始，因此，CVI的数值并不重要，重要的是它的斜率和形状。

解释CVI的一个有用方法是寻找它的总体趋势。CVI显示哪里有更大的上涨成交量或下跌成交量和现行成交量趋势发展有多久。同时，也要寻找CVI和市场指数之间的背离。例如，是不是市场指数创出新高而CVI却未能到达新高？如果是，那么很可能市场要进行调整以确认CVI告诉我们的含义。

要得到更多对CVI的解释，可以参考对OBV的讨论。

举例

我在1984年7月18日发行的软件手册上写下了下面有关CVI的讨论：

“下图中的趋势线显示，在整个1983年上涨成交量超过了下跌成交量（平均来说），当这种趋势被打断时（在1984年2月），市场的弱势就得到了确认。

自从上升的趋势线被打断以来，CVI再一次开始上升（和水平运动），当市场已经下跌时，上涨成交量也已经超过或等于下跌成交量（CVI正在上升）。对这种现象有两种不同的解释：一些投资者感到，因为市场未能攀升（尽管上涨成交量已经超过，至少也是与下跌成交量持平）表明间接供给过大。毕竟，如果上涨成交量超过下跌成交量时市场却下跌，那么当下跌成交量超过上涨成交量时市场又该当如何呢？与这种想法相反的考虑是CCI显示了聪明钱正在干什么。因此，既然资金流入攀升的市场，那么纽约证券交易所综合指数将很快纠正这种背离并开始上扬。”

既然我有回顾的优势，我能够看到CVI确实在显示“聪明钱正在干什么”。如图66所显示的那样，在上述评论发表不久（1984年7月），市场急剧攀升，纠正了背离。

计算

CVI的计算是用上涨股票的成交量减去下跌股票的成交量，然后将其与累积总成交量相加，其计算公式如下：

昨日CVI+（上涨股票的成交量-下跌股票的成交量）

表19说明了CVI的计算过程：

·第D列等于上涨股票成交量（第B列）减去下跌股票成交量（第C列）。

·第E列等于第D列的累积加总（也就是今日第D列的值加上昨日第E列的值）。