Open Interest

未平仓合约

概述

未平仓合约是某种期货或者期权合约尚未清算的合约数量。未清算合约是指还没有被执行、对冲结清或者到期的多头或空头合约。事实上，未平仓合约更应归于数据而不是一个指标。

一个有时被忽略的事实是，一份期货合约总是涉及一个买方和一个卖方。这就意味着一张未平仓合约总是代表两个人，一个买方和一个卖方。

当一个买方和一个卖方创造了一份新合约时，未平仓合约就增加了，这种情形下买方建立了一个多头头寸，卖方建立一个空头头寸。当买方和卖方结清现有合约时，未平仓合约就减少了，这种情形下，买方卖出现有多头头寸，卖方补回现有空头头寸。

释义

就其本身而言，未平仓合约仅仅显示了一种具体合约或者市场的流动性。然而，将成交量分析与未平仓合约结合起来有时会提供资金流进和流出市场的微妙线索。

·成交量增加和未平仓合约增加确认了现行趋势。

·成交量下降和未平仓合约减少是现行趋势就要结束的信号。

举例

图129显示了铜的价格走势、未平仓合约（实线部分）和成交量的5日移动平均线（虚线部分）。未平仓合约是对所有合约而言的，并不仅仅是当期合约。

当未平仓合约和成交量双双增加时，我画出了趋势线A。这就确认了由趋势线B所显示的价格上升趋势。

然后，当未平仓合约与成交量开始背离时我画出了垂直线C。从这一点开始，成交量继续增加，而未平仓合约却急剧减少。这就发出了上升趋势要结束的警告。