Market Facilitation Index

市场便利指标

概述

市场便利指标（MFI）是比尔·威廉姆斯（Bill Williams）博士发明的，试图通过定量计算每单位成交量的价格变动来衡量价格变动的效率，其方法是首先计算价格的日变化区间（最高价减去最低价）再除以总成交量。

释义

当单独使用时，MFI没有什么利用价值。但是，将当期价格条形图的MFI和成交量与前期价格条形图的MFI和成交量相比较，一个可以用来交易的系统就出现了。

威廉姆斯用自己杜撰的四个词来定义MFI与成交量组合的4种可能状态，即“绿色”组合（green）、“褪色”组合（fade）、“伪装”组合（fake）和“下蹲”组合（squat）。这些组合如表29所示。

注：加号表示当期值大于前期值；减号表示当期值小于前期值。

“绿色”（green）组合。这种条形图表示MFI和成交量比前期增加了。因此价格变动了，MFI比前期要大。而且，成交量的增加表明更多的投资者正在进入市场。此外，价格变动是方向性的，也就是说，因为新进入的投资者建立新头寸，所以市场朝一个方向变动。在“绿色”交易日，你应该已经想顺着主导趋势的方向来建立头寸。

“褪色”（fade）组合。这种条形图显示当期的MFI和成交量比前期减少了。市场放慢了，如低成交量所显示的那样。这种状态的交易日称为“褪色”交易日，因为此时交易者对市场的兴趣正在衰退。这种交易日通常发生在一个趋势的末期。市场已经走到这样一点，在该点没有人愿意建立新的头寸，市场为人所厌弃。不过，应该记住，如果市场摆脱了这种状况，一个新的趋势就出现了。

“伪装”（fake）组合。这种条形图显示成交量的减少和MFI的增加，这就意味着日变动区间（最高价-最低价）的增加幅度超过了成交量的减少，从而产生更大的MFI值。但是，成交量的减少也表明没有新的参与者。

价格的变动也许是由被套住的交易者推动的，而不是从外部吸引新的投资者参与的结果。威廉姆斯有一个假设，就是被套住的交易者有足够的力量将价格推动到这样一个水平，在这个价格水平，大量的止损委托单积压在经纪人手中，骗过了场外交易者。

“下蹲”（squat）组合。这种条形图显示当期成交量比前期增加了，但MFI值比前期低。成交量的增加表明交投活跃，但MFI的降低表明市场难以取得实质性进展。成交量增加，趋势停滞，价格运动停止了。这种价格运动通常但并非总是出现在价格朝相反方向作重要变动之前。这种组合称做“下蹲”，因为市场在爆发之前好像先蹲下来。通常情况下，这种“下蹲”突破将表明它是趋势反转的下蹲还是趋势持续的下蹲。

举例

图107显示了国际纸业公司（International Paper）的MFI。当价格下行时出现了几个“褪色”（fade）条形图；接着两个“下蹲”（squat）条形图出现在转折点；最后开始出现几个“绿色”（green）条形图。

计算

MFI的计算是用最高价减去最低价再除以成交量：

表30说明了MFI的计算过程。

·第E列等于最高价（第B列）减去最低价（第C列）。

·第F列等于第E列除以成交量（第D列）。