Klinger Volume Oscillator

克林格成交量摆动指标

概述

克林格成交量摆动指标是以成交量为基础的指标，被用来度量资金流进或流出某证券的短期和长期趋势。KVO由史蒂文J. 克林格（Steven J. Klinger）发明，载于《股票与商品技术分析》一书中。

释义

KVO的信条如下：

·价格区域（也就是最高价减去最低价）是价格运动的度量，成交量是价格运动的动力。将最高价+最低价+收盘价的总和，与前期最高价+最低价+收盘价的总和相比较就明确了一个价格趋势。

·当当期总和大于前期总和时累积量（accumulation）出现了，相反，当期总和小于前期总和时派发量（distribution）出现了。当两个总和相等时，现存趋势维持下去。

·成交量产生持续的期间内（intraperiod）价格变化，反映了买压和卖压。KVO将每期累积股数与派发股数之差定量为“成交量动力”（volume force）。一个有力放大的成交量动力应该伴随着一个上升趋势，然后，在上升趋势的后期和下降趋势的初期，随着时间的推移成交量逐渐收缩。接着，在底部形成以前反映累积量的成交量动力有一个放大。

·通过把成交量动力转变成摆动指标（该指标代表了具有13期引发线的34期与55期指数移动平均线之差），就很容易跟踪进入或退出某个证券成交量动力。将成交量动力与价格活动相比较有助于辨别在顶部和底部的背离。

趋势。最可靠的信号出现在主导趋势的方向中。严格阻力指导线（也就是未能穿透零线或者背离引发线）应该始终起作用。

背离。当KVO与价格运动背离时，特别是这种背离发生在超买/超卖区域的新高或新低时，最重要的信号出现了。例如，当一只股票创出新高或新低时，KVO却未能确认它，趋势也许正在失去动量接近尾声。

交叉。如果价格处于上升趋势中（也就是在89期指数移动平均线之上），在KVO值跌落在零以下的异同寻常的低水平并且穿过它的引发线时买入股票。如果价格处于下降趋势中（也就是在89期指数移动平均数线以下），在KVO值升至零以上的非同寻常的高水平，然后跌落并且穿过它的引发线时卖出股票。

在趋势的方向之中，KVO对选择交易时机很有效，但在逆趋势时却效果微弱。这就给那些试图逆主导趋势进行股票投机的交易者带来问题。然而，当把KVO指标与其他技术指标一起使用时，就可以获得较好的结果。这里我推荐用威廉姆斯的%R（参见Williams's %R）来确认超买/超卖价格条件，用杰拉尔德·阿佩尔（Gerald Appel）的MACD（参见MACD）来确认价格的短期方向。

举例

图102显示了安然公司（Enron）和它的克林格成交量摆动指标以及克林格成交量摆动指标的13日移动平均线。注意摆动指标时如何在1998年9月背离安然的价格的，在这个背离点趋势反转了，长期的上涨随之而来。

计算

克林格成交量摆动指标等于成交量动力的34日指数移动平均数减去成交量动力的55日指数移动平均数。

成交量动力的公式如下：

成交量动力=V|2DM/CM-1|×T×100　

式中，V表示成交量；T表示趋势（如果今日的“最高价+最低价+收盘价”大于昨日的“最高价+最低价+收盘价”，那么趋势值等于+1；反之趋势值等于-1）；DM表示每日度量值（也就是最高价减去最低价）；CM表示累积度量值（也就是在趋势方向中的每日度量值［DM］的加总）。

表27说明了KVO的计算过程。注意KVO要计算55天的数据才符合速度线的要求，但是，为了节约篇幅，我仅仅列出了14天的数据计算情况。

·第F列的计算是将当日的“最高价+最低价+收盘价”与前一日的“最高价+最低价+收盘价”相比较，如果今日的加总数大于前一日的加总数，那么第F列的值被设定为+1，否则它就被设定为-1。这就是公式中的趋势。

·第G列等于最高价减去最低价，这就是公式中的每日度量值。

·第H列等于处于现行趋势中（第F列）的第G列值（每日度量值）的加总。注意，当趋势发生变化时（第F列的值由+1变为-1或者由-1变为+1），第H列的值等于第G列的当期值加上前一条记录值。例如，当1999年11月11日第F列的值由+1变为-1时，第H列的值是第G列的11/10/99与11/11/99两日的加总。

·第I列根据前面的成交量动力公式计算。

·第G列是成交量动力（第I列）的34日指数移动平均数。

·第K列是成交量动力（第I列）的55日指数移动平均数。

·第L列等于第J列减去第K列，这就是克林格成交量摆动指标。