市场指标
到目前为止，我们讨论的所有技术指标都是使用价格（包括开盘价、最高价、最低价和收盘价）来计算的，有时也可能使用了交易量数据。另外一组技术指标分析工具旨在帮助投资者在一个特定市场中预测所有证券价格的变动趋势。由于这些指标用于预测整个市场的走势，而不是单个证券，所以人们通常把这些指标叫做“市场指标”（Market Indicators）。市场指标主要用于分析股票市场，但有时它们也可以用于其他市场的分析（如期货市场）。
对于某种证券的分析而言，可用的数据仅仅限于它的开盘价、最高价、最低价、收盘价以及交易量、分散的财务报告等，但是在对整个市场进行分析时，我们却可以得到许多的数据，如在一个交易日价格达到新高的股票数目、价格上升的股票数目、与价格上升股票相关的交易量等。显然，由于数据无法获得，市场指标的计算不可能针对某只股票。
由于市场指标包含了价格和交易量之外的更多信息，所以市场指标显著地提高了技术分析的深度。较为典型的运用市场指标的目的是判断整个市场的走势，进而使用价格/交易量指标用于判断买进或卖出一个证券的时机。正如一句俗话“水涨船高”所说的，当整个市场处于牛市的时候，购买股票的风险是非常低的。
市场指标的分类
通常，市场指标可以划分为三种类型：货币类指标（monetary）、心理类指标（sentiment）和动能指标（momentum）。
货币类指标
货币类指标主要关注像利率这样的经济数据。它们主要帮助投资者了解、判断交易发生所处的经济环境。这些外部力量会直接影响公司的获利能力和股票价格的走势。
货币类指标的种类很多，如利率、货币供给、消费者和公司负债、通货膨胀率等。鉴于货币类指标数量众多，我们在本书中仅仅介绍一些基本的货币类指标。
心理类指标
心理类指标主要集中在投资者预期问题之上——经常是判断在价格变动中可以察觉的预期变化之前的指标。对于单独一种证券，价格通常是仅有的一个可以获得的判断投资者心理变动的测度。然而，对于一个如纽约证券交易所这样的大型市场而言，存在许多更好的心理指标。这些指标包括零股出售的股票数量（这可能显示了小投资者所做的活动）、买进/卖出比率（显示了相对于买进多少人想卖出）、股票指数期货的溢价、看多的投资分析员对看空的投资分析员的比率等。
那些“反向”投资者使用各种心理指标来判断绝大多数投资者预期股票价格运动的走势，然后他们将进行反向操作。他们这样做的逻辑在于他们相信如果每个人都认为价格将会上升时，市场中可能没有足够数量的投资者来推动股票价格的进一步上升。这种看法被市场证明是正确的——在市场处于顶点的时候，每个人都对市场的前景充满了期望，期待价格的进一步上升（在这个时候，他们所应该做的是卖出股票）；相反，当市场处于熊市，价格跌到最低点时，每个人都看空后市（此时，他们最应该做的就是买进股票）。
追随民众者，断不会被民众追随。
——R.S.丹尼尔
动能指标
动能指标不是简单地分析价格的变动，而是通过对市场进行更为深入的分析，显示价格目前的运动态势。动能指标包括了所有运用于市场指数的价格/交易量指标（如道琼斯工业平均指数的MACD指标）、价格达到新高的股票数目与价格跌至新低的股票数目的比率、价格上升的股票数目与价格下降的股票数目之间的关系和对价格上升股票交易量与价格下降股票交易量之间的对比等。
这三种市场指标能够使投资者深入了解下列几个方面的问题：
1.影响证券价格的外部货币条件。这些条件告诉我们证券价格将会发生怎样的变化。
2.投资者群体各个组成部分的投资心理。这将会使我们知道投资者预期市场发生什么。
3.市场当前的动态。这告诉我们价格目前的运动状况。
图39显示了纽约证券交易所综合指数和优惠利率（Prime Rate，一种货币指标）的变动状况。当利率下降的时候，图中的大拇指指向上方；当利率上升时，大拇指往下指。虽然吻合得不尽完美，但在利率上升时，价格指数的表现一般较好。
图40显示了纽交所综合指数12月移动平均线（一种动能指标）的变化。当指数超过12月移动平均线时，出现了“买入”箭头；当指数低于12月移动平均线时，出现了“卖出”箭头。你可以明白这类动能指标是如何抓住每一次市场的主要波动机会的——虽然处于一个带有向上偏离的市场中，简单的“购买-持有”战略也可以表现得非常好。
图41融合了前面描述的货币指标与动能指标的概念。当市场的优惠利率低于它的10月移动平均线（利率正在不断下降）和纽约证券交易所综合指数在它12月移动平均线以上运行共同出现的时候，“大拇指”指向上方。这个图说明在市场处于牛市的时候，价格总是在上升，当“大拇指”不指向上方的时候要离开市场，投资者可以避开一些如1987年、1990年和1999年发生的大的市场抛售。
图41是我们在前文中提及的轮盘和气象预报之类比喻的一个形象说明。你并不需要知道未来的价格将会精确地等于多少——你所做的仅仅是提高你获胜的机会。在图中所示时期的任何一个给定时刻，我不可能告诉你在6个月之后市场将会怎样。然而，当利率不断下降和NYSE综合指数在移动平均线之上运行的时候，我们知道股票价格未来上升的可能性将是非常大的。通过这样一种限制，即仅在所有指标都显示市场处于牛市的时期里才持有“长头寸”（买进），投资者可以极大地降低风险并增加获利的机会。
