房地产类股票并不总是随利率变动

房地产类股票并不总是随利率变动。在20 世纪30 年代，房地产类股票的崩盘正赶上长期利率下跌。在2 0 世纪70 年代， 当长期利率上升时，房地产市场也开始繁荣。在后面这种情况中，看来20 世纪70 年代所发生的螺旋式通货膨胀所带来的好处大于利率上涨所带来的坏处。在20 世纪80 年代，房地产的价值随着利率的下跌而下跌。在20 世纪30 年代、70年代及80 年代间，同利率之间的联系相比，房地产市场与通货膨胀之间的联系似乎更为密切。