TIPS与黄金一同上涨

就在美联储2012年1月份的公告之后，通货膨胀保值债券（TIPS）成为表现最好的债券。黄金是美联储公告后另一个暴涨的市场。盘化宽松的一个目标是确保通货膨胀不低于目标通胀率。换言之，该政策的目的是遏制通货紧缩。一个风险是美联储对抗通货紧缩的行为可能会过火（或是持续时间过长），最终会导致高通货膨胀。这也说明了黄金与通货膨胀保值债券（TIPS）为何成为QEI实施以来表现最好的两种资产。

图14-14显示，从2010年年初到2012年年初．安硕TIPS基金（实线部分）与黄金价格存在若紧密联系。就在美联储宣布将其零利率政策从2012年1月份再延伏3年之后不久，安硕TIPS基金升至10年来的最高点。与此同时，黄金也出现了32年来最强劲表现。这两个市场的强劲走势表明，有些投资者在对其赌注进行对冲，他们认为美联储（及其他央行）所采取的宽松政策可能会最终导致高通货膨胀（注：这两个市场其后出现短暂的背离。债券收益率在2012年上半年下跌，让TIPS的价格上涨，美元的暴涨使黄金在第2季度下跌15%。在QE3于2012年9月份开始实施后，这两个市场一同上涨）。

墨菲小常识

当美联储停止购买债券并让债券收益率上升时，黄金市场一定下跌。这有助于提振美元。

你知道吗？

通过调整本金的偿付，TlPS为债券持有人提供了通货膨胀的保护。