跨市场分析原则

在对各金融市场进行实际分析之前，我们首先回顾一下跨市场分析所依据的基本原则。这些原则的数量较少，也很容易理解。所有这些原则均有其坚实的经济学理论基础，也得到了历史分析的支持。尽管下列这些市场间关系在几十年里大多非常稳定，有些相关性还是会随着时间的推移而变化。这些相关性为什么会发生变化?如果发生了变化，你将如何确定?我将对这些问题加以说明。

跨市场分析的基本原则:

·全球市场彼此之间相五联系。

·分析任何一个市场都应把对其他市场的分析纳入进来。

需要分析的4类资产包括:

·股票;

·债券;

·商品;

·外汇。

市场间关系:

·美元与商品价格的变动趋势相反;

·债券与商品价格的变动趋势相反;

·自1998年以来，债券与股票价格的变动趋势呈反向变动;

·自2008年以来，股票与商品价格的变动趋势十分密切。

市场间互动关系:

·债券价格通常先于股票价格改变方向;

·股票价格通常先于商品价格改变方向;

·当市场见顶时，债券收益率率先见顶，股票价格其次，商品价格最后见顶;

·与市场见顶时相比，这些轮动性在市场见底时并不明显。

国外市场的影响:

·全球市场的所有股票都是紧密联系的;

·美元升值利好美国股票;

·美元贬值利好国外股票;

·新兴市场与商品市场的走势紧密联系。