相关系数

尽管我们可以从价格图表中确认大多数市场间的相关性， 使用这些相关性的统计测度来确认这些直观印象还是很有帮助的。如图门－5 下方的相关系数（ correlation coefficient）显示，在2011年的大部分时间里， 美元与商品之间的相关系数为－0.75 。这一结果确认了我们对这两个市场的直观感受一一它们之间的走势呈反向关系。

你知道吗？

相关系数低于基准线表示相关系数为负值。

相关系数测度的是两个市场之间相关性的强度。它既可以为正值也可以为负值。相关系数+1.00意味着两个市场之间是完全正相关的，在所有的时间里，这两个市场的走势都相同（这种情况极其罕见） 。与之相反的是，相关系数为－ 1 .00 意味着这两个市场之间的走势在所有的时间里均呈反方向变动（这种情况也极其罕见） 。两个市场之间的相关性就在这两个极端之间摇摆。正号意味着正的相关性（ 同向变动），负号意味着负的相关性（反向变动） 。无论哪个方向，系数越大，相关性越高（正相关性或负相关性） 。

墨菲小常识

相关性曲线高于或低于基准线， 释放出非常重要的信号。

在跨市场分析中，相关系数这一指标尤其有用，因为跨市场分析依据的是市场间关系。跨市场分析不但可以让我们确定这些关系的强度值，还可以指出这一关系何时强化或弱化。在2011 年的大多数时间里，图11-5下方的相关系数曲线处于负值区域（低于基准线）。这也确认了美元与商品在2011 年全年的负相关性。然而，要注意这条线不是完全平坦的。尽管低于基准线，这条线在全年中不断起伏。图11-5 中的两个箭头显示，这种负相关性在2011 年2 月与9 月间得到强化。对交易者来说，这意味着美元将对商品价格产生更大的影响。相关系数低于0.5 ，意味着相关性较弱；相关系数接近0.75 ，意味着相关性很强（无论是正值还是负值）。在2011年的大多数时间里，美元与商品之间的负相关性都维持在－0.75 附近。尽管通过同时考察两个市场，我们通常很容易就能确定这种负的关系，但我们并不能确定这些相关性何时变强或变弱。相关系数指标可以实现这一点，并帮助我们对这些直观的市场间关系进行统计上的确认。

你知道吗？

在2011 年，由于商品与股票之间存在正的相关性，美元上升所产生的负面影响也同样让股票遭受重大损失。