股票与美元变得负相关

图13-2显示，自2002年以来，美元与标普500指数的走势呈反向变动。你可能会回忆起我们在前面章节中所提到过的，美元在2002年的下跌导致商品价格大幅度上涨。股票在2002年第4季度触底，并在2003年春天转头向上。股票与美元之间的反向关系始于2002年第4季度，但直到2003年春天才成为主要因素（见图中圆圈部分） 。从2003年春天到2011年年末， 这两个市场之间的走势呈反向变动。2003～2007年，股票市场的上扬伴随着美元的下跌。美元在2008 年见底的同时，股票市场·也开始崩盘（见图中箭头部分） 。当股票在2009~2011年之间上涨时， 美元在下跌。如图13-2下方的相关系数线所示，这两个市场在过去的10年中呈现州负相关性。我认为，股票与美元之间的反向关系大部分可以通过商品市场来解释。

墨菲小常识

在过去10年中， 美元的下跌支撑了股票的上涨。