美元在2008年的见底让商品价格暴跌

前面的章节介绍了2007 年的金融危机，资金从见顶的股市中撤出并转投到同债上。我们还了解到，在2007 年的下半年． 美同利率的下跌使美元走弱，而黄金及其他商品的价格大幅提升。这一情况十分常见，因为从历史上来看，商品价格的见顶时间要晚于股票市场。然而，在本次的况中．这两次顶部期间的时间间｜阳出乎意料的长。尽管股市在2007 年1 0 月见顶，商品价格直到2008 年年中仍在上涨。美元的下跌是商品价格持续上扬的主要因素。然而， 美元在2008 年年中见底，这最终导致了商品价格的崩盘。

如图11 -3 所示．商品价格自2008 年7 月以来猛烈上涨并见顶。从2008 年年中到2009 年初期， CRB 指数的跌幅达50% 以上（这一跌幅远超1997 ～ 1998 年30% 的跌幅） 。2008 年商品价格崩盘中所带来的通货紧缩影响，让人不禁将其与20 世纪30 年代的大萧条相提并论，对再一次大萧条的恐慌也再度上升。

（在第1 2 章中，我们将说明. 2008 年商品价格崩盘所带来的通货紧缩影响使股票与商品价格之间的联系变得越发的紧密。）然而，阁门－3 的要点在于说明，商品价格在2008 年下半年的跳水恰好与美元指数的上升同时出现（ 见阁中箭头） 。尽管C RB 指数在墨菲小常识2008 年的下跌（ -5 0% ）温超过美元的涨幅（ +20% ），美元见底是商品价格下跌的主要因素。再一次，美元走势的变化与商品价格走势的变化同时出现。

墨菲小常识

不但商品交易者需要密切关注美元的走势 ，美元交易者也需要关注商品市场。