日本的通货紧缩与美国利率之间的关系

有一种观点认为，日本的通货紧缩头美国利率走势的影响，远比我们想象的大得多。图3-6对日本股市与美国国债向1990年以来20年的走势进行了比较。如图所示，这两条线之间存在若非常紧密的联系。实际上，在此期间，这两个市场的相关系数为0.75。两个市场间的相关系数（corre lation）指的是两者间的联系强度。相关系数超过0.5的数值越高，其相关性也就越强。

相关系数指的是两个市场之间的联系强度。相关系数超过0.5的数值越高，其相关性也就越强。

尽管20世纪90年代的亚洲金融危机对美国国债收益率的影响非常显著，始于1990年的日本通货紧缩对美国利率下跌趋势的影响却更为微妙，时间也更长。