绩效棒线图

图9-6使用棒线形式（取代了线性形式），显示了5个市场在2011年前9个月的相对表现，同样，我们既可以从绝对的角度，又可以从相对的角度来考察绩效棒线图。图9-6 中的棒线显示的是其相对业绩，这意味着棒线测度的是其相对于标普500 指数的表现，即相对于基准线的走势。基准线之下的行业板块棒线意味着该板块相对表现不佳，而基准线之上的行业板块棒线意味着该板块领涨大盘。在2011年的前9个月中，市场中表现最好的3个行业板块是公共事业板块、医疗卫生板块及日用消费品板块。与之相比，原材料板块与能源板块是市场中走势最弱的板块。图9-5中的线形图显示的是201 l 年4 月份以来的防守型板块轮转。图9-6中的绩效棒线图确认了一点：自2011年4月见顶后（在此期间，市场损失近20% ），市场至少在6个月里处于防守状态。回顾一下图9-3中所示的行业板块轮转模型，该模型显示：当市场见顶时， 资金通常从原材料股票及能源股中流出，并流入医疗卫生、日用消费品及公共事业板块。换育之，始于2011年春天的防守型板块轮转发出了一个初期而又清晰的警讯， 提醒我们股市即将走弱。图9-6不但告诉我们如何在市场下跌时进行自我保护，还告诉我们如何从中获利。

墨菲小常识

行业板块轮转通常持续3～6个月，需要时常对其进行监控。