资产配置策略开始向股票倾斜

在2000 年前后开始的10年通货紧缩期给债券带来的好处要大于股票。这一情况现在发生了变化。图16-4 显示了标普500 指数与国债价格比率自1980年以来的走势。1 980～2000 年，该比率的上涨给股票带来的好处要大于债券。该比率在2000～2008年的下跌则更多地利好债券。从2009 年以来，该比率的上涨开始利好股票。图16-4 显示，股票／债券比率的下跌被限制在一个由2000年开始的两条平行趋势线所围成的区域内。从2009 年年初开始，该比率开始从下方的趋势线处反弹。如果股票／债券比率突破了上方的趋势线，这意味着形势完全转向股票，但现在还只是向着这个趋势发展。