CRB/债券比率对股票的影响

如图15-9所示， 我们将标普500指数（实线部分）纳入到前图所示的同一CRB/债券指数中来。如图所示，CRB/债券比率的走势同样对股票的走势产生影响。这两条曲线在2008年一同暴跌（图中左数第1个下指箭头）， 然后又在2009年年初一同上涨（图中上指箭头）。然后一直上升至2011年春天， 此后开始进入下调整理阶段（图中左数第2个下指箭头）。CRB/债券比率的上涨表明，商品价格的走势强于债券。因为股票与商品价格呈正向关系，与债券价格呈反向关系， CRB/债券比率的上涨对股票的走势产生积极的影响。CRB/债券比率的下跌则不利于股票，因为这意味着债券价格上涨，商品价格下跌。这也让CRB/债券比率成为一种有用的股票分析指标。但情况并不总是这样。

墨菲小常识

CRBI 国债比率的上涨同样利好那些经济敏感型股票行业组。