债券与商品2003～2006年的反向关系

在2000年之后的6年中，债券与商品的价格继续维持其反向关系，但一件事除外。这件事发生在2002年。图15-2比较了这两个市场2002～2006年的表现。圆圈部分显示，这两个市场在2002年悉数上涨，这一情况并不常见（稍后我将介绍其产生原因） 。然而，从2003年开始，它们又回到了更为正常的反向关系上。图中左数第1个上指箭头显示， CRB指数在2003年上涨，而债券价格也同时见顶（左数第1个下指箭头） 。2003～2006年，商品价格的上涨与债券价格的下跌同时发生。CRB指数在2006年的下跌（图中左数第2 个下指箭头）促使债券价格反弹（左数第2个上指箭头） 。它们的关系在2007年再度发生变化。

你知道吗？

国债价格在2003 年的下致同样源自股票价格的暴涨。投资者抛售债券，购入股票与商品。

墨菲小常识

债券与商品间的正常关系发生变化，其原因通常来自股票或美元走势的变动。