资产配置

了解不同类别的资产之间的互动关系很重要，这至少有两方面的原因。首先， 这有助于你领会其他的金融市场对你所涉足的市场将产生怎样的影响。比方说，知晓债券与股票之间的互动关系非常有用。如果你交易的是股票，你应该观察债券收益率（还有债券价格）的走势。这是因为，债券收益率的走势为股票的可能走势提供了某些线索。如果你是债券交易者，你应该监控股票的走势。股票价格的突然上涨通常伴随着国债价格的下跌。前面的章节中提到，美元的贬值通常会让商品价格变得更高。在后面的章节中， 我们还将证明，美元的走势有助于确定国外股票相对于美国股票的吸引力。

市场间关系如此重要的第二个原因，在于它有助于理解资产配置过程。就在不久之前，投资者的投资选择还只是局限于债券、股票或现金。资产配置模型建立在这一有限的理念基础之上。然而，在过去的10年里，投资选择的范围急剧扩大。自2002年以来，商品已成为表现最抢眼的资产，现在已经被华尔街及公众投资者公认为债券与股票的一种可行的替代品。交易所交易基金（ETF）的日益流行，让商品市场的投资变得就和在交易所买卖股票一样容易。

外汇市场同样如此。直到最近，外汇交易还只是局限在那些专业的银行间交易者与期货专家经纪人这一范围。但现在情况已经有所变化，外汇ETF的出现，让每一个普通交易者都能很容易地交易外汇。在美元不断贬值的大背景之下，外汇交易尤其有价值。在美元贬值时，商品市场不是唯一一个因此而升值的市场。汇率也同样会上升。那些向国外出口商品国家（如澳大利亚、加拿大）的货币价格受到美元贬值与商品价格上涨的双重推动。在本书后面的章节中，我将对外汇交易进行更为深入的探讨。作为一种替代性货币，我还将讨论黄金的作用，并将解释在外汇与黄金之间进行比较的意义。这两种资产会同时上升，但其上升的速度不一定相同。

墨菲小常识

美元的升值利好美国股票，而美元走弱则利好国外股票。