15.2.4  高PB ，高PE

高PB，高PE的情况比较单纯，一是市场全面泡沫化，完全靠一种情绪亢奋支持，类似2007年大牛市末期，地产、普通制造业、银行等一大批强周期性或者高度同质化的公司都被给予慷慨了7、8倍以上的PB和四五十倍以上的PE。可以这样说，市场在多大面积和多大程度上达到这样的估值水平，是判断市场是否已经泡沫化的重要指标。

二是一些完全靠故事被疯狂炒作的个股，比如前一阶段某些稀土概念。再者就是从"高PB低PE" 的明星地位跌落凡间的——即通常所说的其高增长的预期被"证伪了" 。很高的PB表明市场定价相对于其资产的实际盈利能力而言还是高估(回归之路漫漫无期)，而其业绩的一落千丈，甚至是大幅亏损也导致原本"很低的动态市盈率"转眼之间迅速升高。