6.4 其他影响价值的因素

除了上述问题外 ，还有一些细节的因素也会影响到对内在价值的衡量，如下 :

总之，企业价值既不是一个不可捉摸的哲学概念 ，也不是一个机械的数学模型 。它是复利的根本规律在商业世界中的普适，它是DCF公式所隐 含的三大要素在现实经营中的生动表现 ;它是资本回报率、增长与融资需求及成本的协调平衡的艺术 。它既有绝对的视角，也有相对的视角 。

从绝对视角而言，那就是一个企业能够以超过融资成本的资本收益率 持续创造自由现金流 ， 只要这个企业能够保持这种状态那么它就是创造价 值的 、 有价值的 。而从相对的视角来看 ， 则需要对不同企业的价值创造程度进行衡量。 如果它的这种价值创造，能够以更少的外部融资需求 、 以更高的资本收益率 ，创造出更多的自由现金流、更好的业绩增长 ，并且这个 过程可以持续的时间较长 ，而且这一过程具有较低的不确定性及风险 ， 那 么它就较接近高价值特征 。