前言
自证券市场诞生的那天开始，如何在股市中取得可持续的良好收益就 一直是每个投资者面临的巨大挑战 。虽然从理论而言股市提供了参与分享 实体经济发展的机会，但"七亏两平一赚"却似乎是个魔咒，困扰着一代又一代的股民们 。
这不禁让人思索原因何在?首先是股市本身的特性决定了一笔交易的 实现必须同时存在买卖双方，站在对立面 的两人不可能都成为胜出者 。但 史重妥的问题可能隐藏在一个投资界长久以来的疑问背后，那就是 : 投资 到底是一项科学还是一门艺术?从一般定义来看，科学是从现象出发去把握实质及内在规律的一种知识探索，它非常强调逻辑和证据。对于艺术的 认识则复杂和多元得多，甚至美国吴学家英里斯·魏兹认为艺术根本无法定 义 。但通常而言我们倾向于认为，艺本是某种具有创造力、触及深层感受 却又难以言说的撤妙的活动，艺术往往妥求对度的把握异常精妙 。
以此来对照证券投资，它在企业内在价值的研究方面也许史体现出科学性的一函，而在市场定价和估佳方面似乎更具有艺术性 。因为前者建立 在高度逻辑化和具有各种可观测指标的现代会计制度、企业管理、市场营 销学等一系列基础知识之上 而后者似乎更加瞬息万变和令人捉摸不定， 并且十分教感于对尺度的把握 。
但这似乎又不尽然 。一方面，科学本身并不像我们想象的那样精准无 误和极端确定，特别是在量子物理学诞 生后，即使是在科学研究中 "不确 定性"和"概率性表述"也并不罕见 。另一方面，艺术难道就是毫无规章 的肆意发挥吗?从钢琴到绘画，哪一个不是建立在扎实系统的基本功之上 的呢?同样，对企业经营的研究本身无论如何深入，也永远面对着不确定 性，而市场定价和估值即使再微妙却也具有内在运行的基本规律 。
所以我的结论是，投资既需要一些科学思维的严密务实，又需要一些艺术视角的不拘一格和灵性，它是科学性与艺术性的结合，在不同时刻、不同方面具有不同的侧重。丹走物理学家波尔曾说:如采谁没有对量子论 感到困惑，那他就没有理解量子论。我觉得似乎也可以这样说:如果谁不 对投资感到困惑，那他也没有理解投资的实质 。因为这种困惑走来自于思 考足够深入后对一些深层矛盾点的思辩，一个一无所知的人是很难产生这 种"又理解又固惑"的想法的 。
上述思考有助于我们理解如何提什投资成功的概率 。无论是科学还是 艺术， 扎实的基础知识都是一个必然前提。在此之上，学会形成一种透过 现象看本质，在刚性的原则上灵活运用的能力则十分关键 。显然 ，这两个 挑战之大足己淘汰掉绝大多数股市的参与者了 。事实上这也正是促使我写 这本书的主要原因 。在从一个初出茅庐的小散户到职业投资者的历程中， 我强烈地感受到:能帮助学习者在浩瀚的投资世界里提炼关键知识点，并 且在此之上建立系统投资观的著作实在太少了，我个人为此可以说付出了 很大的学习精力和机会成本 。并且，在 日常与网友们的交流中也发现这种 困惑是个很普遍的现象 。
在我看未，想成为股市中一个理性和成熟的投资者，必须具备三个条件。首先是建立正确的投资价值观，其次是掌握企业价值分析的方法论，最后是理解市场定价的内在特质及规律 。因此，本书构思了三大认知版块，即 正视投资、发现价值和理解市场 。这三大部分分别对应着投资之道、价值之源和估值之谜 。不了解投资之道很难养成正确的投资现 ，既容 易陷入各种行为和认知的陷阱，又难以在股市政主中泰然处之；不懂得价值之源则永远只能看见事物的表象，不但不可能孕育出识得真全的 慧眼， 反易成为股市黑嘴黑幕的牺牲品;不理解估值之谜，就只能被市场牵着鼻 子走，懵懂不知所以然，绝妙的交易时机出现之时也茫然不知而只能过后 一声叹息 。这不正是绝大多数股民的真实写照吗 ? 那么，如果你也有类似 的苦恼并且决心摆脱这一切，本书会对你有所启发 。
我个人认为 ，投资学习中最重要的一点 ，是从一开始就建立起投资 全局性的视野和思维习惯 一一就是对影响投资的各个主妥方面都具有均 衡 的理解， 对于 它们各自的适用范围和前提以及相互的影响具有辩证的认识。懂得将庞杂的知识融会贯通，能理性全面地看待问题 。与之相对立 的，就是对投资只有片面的、碎片化的理解，这样是最容易流于在画和陷入偏激 。这也是此书编写的最大挑战和目标，如果最终能达到这一目标的80%，那么笔者将非常欣慰。当然，对这一点的许判者是读者 。
与其他的投资著作相比本书的特点还在于：全书贯穿了一条主线，那 就是"高价值企业的特征" 。这既是我过去几年重点思索和实践的课题， 也将是本书中的一个核心内容 。此外，本书还对于市场溢价与折价、发现和利用错误定价、制定投资策略等以往较少被系统提及的问题进行了探讨。这些问题有的曾经困扰了我很长时间，且相对于基本面分析而言现成 的丈献资料少之又少 。因此这些理论虽只是我的一家之言，但也许它能带 来一场有力度的头脑风暴。
最后，考虑到很多初学者的实践经验有限，本书将提供一系列以表格 形式展现的、实战性较强的问题提炼和 小贴士，通过这些读者可以获得一 个思路上的指引，从而对实战中将面恪的最典型、最重妥或者最危险的问 题提升注意敏感性 。
换句话说，这会是一本不但要讲投资的 "Why" 和 "What" ，也要 提供投资 "How" 的书，不但要坐而论"道"，并且还会将各种"术"分 门别类细细展现 。然而一本书永远不可能解决所有问题，任何具体的"招 式"都可能由于环境和条件的变化而不再适用。因此除了讨论具体的知识休系外，我也努力将概率思维、辩证思维和逆向思维这三个在投资中最重 要的思维方式穿插到每一个重要的讨论中 。这样不但能读懂元的"招式" 史掌握了活的"心法"，从而逐渐形成自己解决问题的能力 。当然限于笔者的学识能力 ，书中错漏之处不可避免，为此欢迎读者朋友交流指正或提 出见解(本人工作邮箱: Lj_ehealth@hot:mail.com) 。
对于这本书最终能够完成，我要特别感谢我的家人，因为是父母的言传身教让我具有了良好的价值观 。而如果没有妻子一直以来的极大信任和 宽容 ，我肯定无法做到这一切 。每当遇到挫折和困难的时候，是女儿可爱天真的笑容，给我继续写下去的力量和勇气 。当然，我也要感谢一直以来 热心捧场的网友们和为本书的出版提供支持帮助的各位朋友 。
本书当然包含了笔者对于股票投资如何从起步到逐渐深入、从青涩到 相对成熟的基本看法和建议，但事实上在高深莫测的市场面前所有人其实都只是"在路上"而已 。通过网络熟悉我的朋友们知道 ，我的博客以 "一 个散户的自我修养"为名，这既是一种看待投资的态度也是一种对自己的 勉励 。所以 ，随着这本书一起再出发的，也包括了我自己 。
最后，我想将我博客中曾写下的话放在这里自勉并供读者参考 · 学习 与不学习的人，在每天看来是没有任何区别的；在每个月看来差异也是微 乎其微的;在每年看末的差距虽然明显但好像也没什么了不起的 ;但在每 5年来看的时候，可能已经是财富的巨大分野 。等到了 10年再看的时候， 也许就是一种人生对另一种人生不可企及的鸿沟……所以，让梦想从此 刻 的行动出发吧。
2013年 11 月 8 日在北京