第12章市场定价的逻辑

对于到底要不要倾听市场的声音，不同的人有不同的答案。我想，如果市场的声音是指各种纷繁的新闻热点、板块潮流、股坪杂谈之类的话，那么确实是没必要理睬。但如果我们将市场定价作为一种具有集体智慧的判断结果，那么不但需要倾听和观察，而且还需要思考。原因很简单，我们的投资最终需要通过股价未变现。

市场定价的逻辑将很大程度上影响到我们的投资收益。企业的内在价值最终也需要得到市场的认可，而不仅仅是投资者个人的青昧。其实理解市场定价的逻辑，会反过来进一步有助于我们理解价值本身。我们可以不在意市场短期的涨跌波动，但如果不理解甚至误读了市场定价的原理，则可能既无法"买好的"也很难"买得好"。