6.3 有价值的增长

即使是从来没有接触过价值投资理论的人，也会知道一个公司体现出 业绩的成长是件好事 。甚至有人曾说：公司的业绩增长就是最硬的道理 。 然而，事实就是如此吗?我认为并不尽然 。其实就算是业绩的增长，也存在着良性增长和恶性增长的区别。有的增长是创造价值的 ，而有的增长甚 至长期来看是毁灭价值的 。

这到底是怎么一回事儿呢？这一节将就增长与价值创造之间的关系做一个探讨 。