第5章 市场概述

本章目标

·投资者使用技术分析需要具备的市场特征。

·可以应用技术分析的市场类型。

·知情、不知情、流动性市场主体的区别。

·价格加权平均、市场价值加权平均和等权值加权平均的区别。

技术分析广泛应用于自由交易市场中。在美国和绝大多数工业化国家，技术分析普遍应用于货币市场、股票市场、固定收益市场和商品市场。职业交易者和投资者，以及自主经营基金的个体都使用技术分析的方法，其主要目的是为了赢利。投资者希望以低价买进有价证券，再以高价出售。技术分析帮助人们确定有利可图的买进和卖出时机，除此之外，技术分析还可以用于风险管理。

对于使用技术分析在市场上进行投资的投资人来说，市场必须具备可用性、可互换性、充分的流动性等特征和持续的交易行为。虽然世界上有许多自由交易市场都应用技术分析，但是本书的交易市场主要是指美国股票市场。

投资常识5-1　可互换性

可互换性（fungibility）是指在相同的条件下金融资产的可交换性。通常情况下，股票、期货或期权会在多个交易所上交易。在某一个交易所内购买的金融资产如果需要在另一个交易所出售，就必须具备可互换性，这一点至关重要。换言之，如果交易者在新加坡交易所买进一份买卖合约（S＆P contract），并将该份合约在芝加哥商品交易市场（Chicago Mercantile Exchange）售出，这个交易者必须保证合约具有可互换性，即这类合约是可以互相交换的，在两个交易所上都可以流通。有些交易所可以流通同类合约，但它们却并不隶属于同一个清算所。清算所负责对交易的合约进行交割和结算。在这种情况下，在一个交易所购得的合约不能在另一个交易所交割。离岸市场交易中，合约的可互换性有可能存在重大的问题。