第三节 个人理财的主要构成
一、个人理财的含义
在本书第一章中，已经阐述了个人理财的含义。一般而言，个人理财是指在了解个人财务、生活状况以及风险偏好的基础上，明确个人特定的理财目标、运用储蓄、保险、证券、外汇、期货、收藏、住房投资等多种理财手段管理资产和负债，从而较好地计划开支、策划投资、规避风险、减少损失，以期达到个人收益最大化的活动。为更好地理解个人理财，这里还要强调两点:
第一，理财并不仅仅是有钱人的活动。在现代社会，几乎所有人都得同钱财打交道，无论钱多钱少，都需理财，只是各自方式方法不同而己。对于当初财务状况相同或相似的人来说，理不理财、理财质量好坏最终所带来的结果会彼此相差甚远。个人财务管理得好，可以便并不富裕的生活显得绰绰有余;管理得不好，即使起初资产富足，后来也可能会变得捉襟见肘。个人只有懂得适应社会发展变化，对自己财富进行长远地、有计划地、全方位地管理，尽量合理安排财务收支，在所能承担的风险范围内努力实现资产的有效保值和增值，最终才有可能达到财务自由。
第二，在个人理财活动中，有必要区分私人银行业务（Private Banking) 、贵宾理财业务、富裕银行业务（Affluent Banking) 和大众银行业务（Mass Banking) 。私人银行业务位于银行业务金字塔的顶层，是在零售银行业务基础上发展起来的一种面向最高端客户的业务，其内容要远远丰富于一般的存贷款业务，客户至少需要几百万甚至上千万美元的资产才能开户。这些富豪客户个人资产庞大，对个性化服务要求很高，私人银行业务应运而生，体现了专职财富管理顾问提供的一对一服务，以及产品组合的个性化。为应对繁重的理财工作量，超级富豪们有时不会只雇佣一位私人财富管家，往往是私人银行家和私人律师等一起成为富豪的左臂右膀，有些甚至连续担当富豪家族几代人的"账房先生"。私人银行业务范围广，产品复杂程度高，涵盖了规划投资、合理避税、遗产管理、教育信托、现金管理、继承人教育安排等各方面内容，由此强调了资产管理能力。富豪们一般不愿暴露家底，私人银行业务会通过为客户设立家族信托基金等手段，以确保业务的私密性。私人银行业务与传统银行贵宾理财业务的差异在于:前者擅长根据客户个体而不是群体需求来设计相应的产品和服务，且业务的高端化、全球化和私密化等是后者难以达到的。目前，国内的中资银行把面向高端私人客户的金融服务称之为贵宾理财，它以提供结构性存款等理财产品为主，配以机场等场所的贵宾服务、生活紧急援助等服务，这只是向高端客户提供了一些超市模式的零散金融服务，其核心价值仍然有限。富裕银行业务是指为个人金融资产达到中等规模(一般为等值10 万美元至100 万美元)的客户提供的中端个人理财服务。大众银行业务是指为个人金融资产较少(一般为10 万美元以下)的客户提供的低端个人理财服务。
二、个人理财的内容
个人理财针对整个人生过程而不是某个阶段，所涉及内容较广，主要包括:一是金融投资规划。即在充分了解个人投资风险偏好与预期技资收益的基础上，通过合理的资产负债配置，使技资组合既能满足流动性需求和风险承受能力，又能获得充足的收益回报。二是住房规划。购房意图包括自己居住、对外出租以获得租金收入、住房技资以获得资本利得收入等。为满足居住需求，人们需要在租房和购房之间作出选择，若采取购房方式，则要综合考虑家庭的收入水平和负债承受能力，以及购房的时点、面积和区位等因素。为满足住房的技资需求，人们需要认真比较住房投资的收益和风险。三是个人风险管理和保险规划。为确保生活的安宁和稳定，需要合理运用社会保险和商业保险，来规避人生风险。四是教育投资规划。这是一种人力资源技资，包括自身的教育投资和子女的教育技资。要全面分析教育投资的需求状况和资金供给缺口，并考虑如何弥补资金缺口。五是个人税务规划。个人根据政府的税收政策导向，通过经营结构和交易活动的安排，对纳税方案进行优化，对纳税地位进行低位选择，从而减轻纳税负担，获得正当的税收利益。六是退休规划。在人口老龄化日益严重和长期实行计划生育政策的背景下，国家难以完全充分地满足退休民众的生活，而且我国独生子女组成的家庭越来越多，养儿防老的传统模式将难堪重任。退休规划是一个长期计划，需要在正式退休前提早筹划，否则可能面临一旦退休生活质量就明显下降的不利局面。七是遗产规划。为了将个人遗产顺利地从上一代转移给下一代或指定的受益人，需要有效管理遗产。
三、个人理财的业务流程
首先，设定明确的理财目标。个人理财的目标不应仅是赚多少钱和获得多少收益，而是指选择→条合适方式，建立一套财务安全健康的生活体系，实现人生各阶段的理想，最终达到财务相对自由的境界，具体说来就是: 要安排好当前生活，合理配置目前的资产负债和产生的现金流，使家庭有一个安心健康的生活方式; 要为未来的人生目标和理想作好财务安排;要通过理财规划建立一个终身的现金流渠道，足以保障家庭过上无忧无虑的生活，即所谓的财务自由境界。合适的理财目标一般具备以下特性:一是明确性，理财目标尽量要定量化和能以货币衡量;二是期限性，理财目标要有一个清晰的履行期限，并区分短期目标和中长期目标;三是动态性，随着时间推移，当个人可能无法达到最初设定的所有目标时，应根据形势变化适时调整;四是内部一致性，各子目标不是彼此独立而是相互关联，为此要保持好各子目标之间的协调。其次，分析财务状况。要整理个人或家庭的所有资产和负债，统计所有收入和支出，从而生成家庭的资产负债表和损益表。再次，制订理财方案。这涉及个人或家庭财务的各方面，如家庭资产配置、家庭保障安排、家庭现金流的控制、家庭消费安排、资产的技资组合设计、投资策略的制订实施、个人税务的合理筹划和遗产安排等。接着，选择理财产品。通过选择合适的理财产品，将制订的理财规划予以实施。最后，反馈和调整理财规划。理财是一个动态过程，要对理财规划的实施情况进行长期跟踪管理，及时加以评估，适时调整方案。
四、理财师的角色与定位
在个人理财活动中，理财师作为专业人士，扮演着十分重要的角色，他们按规范的流程为客户提供高质量的理财服务，主要工作事项有: 一是收集客户个人信息、家庭信息和事业信息等基本资料;二是分析客户的收支、储蓄、借贷、投资、保障和税务等现状;三是分析客户面临的经济风险、投资风险、财产风险、责任风险、事业风险和市场风险等;四是帮助客户确定理财目标，包括总目标和目标的阶段性分解;五是做好客户的理财规划，如: 收支预算，储蓄、借贷和投资策划，生活保障和风险管理，税务策略和避税方法，个人事业发展的财务支持，资产转移和继承安排，建立投融资组合并决定在固定资产、私人和上市公司股权、金融凭证、贵金属、收藏品等方面的投资比例。六是做好规划的实施，按照既定的理财目标、工作步骤和时间表，逐一加以落实。七是做好理财绩效的评估分析，建立评估条件，考核理财业绩，并相应地调整资产配置和修正目标。理财师的大致工作情况如图8.1 所示。
理财师应有必备的职业道德和业务素养。一要最大程度地保持诚信。这是理财师最基本也是最重要的素质，不欺骗客户仅仅是诚信，最大诚信则是主动为客户着想，充分告知客户理财的收益与风险，从而树立良好信用。二要保持恰当平等的工作关系。同客户关系疏远，不利于充分沟通;但过于紧密，也可能会让客户对理财师产生不切实际的幻想。理财师要实事求是，不能让客户产生无所不能的印象。理财师既不应歧视客户理财知识的贫乏，也不能在客户巨大财富的无形压力下唯命是从。三要尊重客户隐私。不该问的不要间，不该说的更不要说，善于沉默的理财师有时更受客户欢迎。四要保持勤勉作风。要认真分析客户的理财需求，不断提高专业化的理财服务能力。五要管好风险。客户之所以聘请理财师，是希望能在风险可控的前提下取得最大收益，而理财师的风险控制能力正是其业务水平的重要体现。