第六节    延伸学习材料

一、证券投资基金基本资料

二、推荐阅读材料

（一）如何选择申购基金的时机

首先，根据经济发展周期判断买入时点。我们常说，股市是经济的晴雨表，如果股票市场是有效的，股市表现的好坏就能大致反映经济发展的景气状况。经济发展具有周期性循环的特征，一个经济周期包括衰退、复苏、扩张、过热几个阶段。一般来说，在经济周期衰退至谷底到逐渐复苏再到有所扩展的阶段，投资股票型基金最为合适。当明确认为经济处于景气的谷底阶段时，应该提高债券型基金、货币基金等低风险基金的持有比重。如果经济处于发展的复苏阶段，应加大股票型基金的投资比重。当经济发展速度逐渐下降的时候，要逐步获利了结，转换成稳健收益类的基金产品。综合内地目前的股票市场和经济发展的情况，预期未来几年都有很好的发展，目前应该是投资股票型基金的大好时机。

其次，基金募集的热度。股市中的一个屡试不爽的真理是行情在情绪高涨中结束，在悲观中展开。当平时不买股票的人开始谈论股票获利的可能性，当买卖股票成为全民运动时，距离股市的高点就为时不远了。相反，当散户们纷纷退出市场时，市场可能就要开始反弹了。其实判断市场的冷和热，从基金募集情形就可窥见一斑了。经验显示，募集很好的基金通常业绩不佳，募集冷清的基金收益率反而比较高。这是因为投资人总是勇于追涨杀跌，怯于逢低介入。

再次，要注意基金营销的优惠活动，节省交易费用。目前，基金公司在首发募集或者持续营销活动期间，为了吸引投资者，通常会举办一些购买优惠活动。尤其值得注意的是，在持续营销活动中，基金公司一般会选择业绩优良的基金，投资这些基金通常比较安全，加上还能享受费率优惠，何乐而不为呢？

（二）货币基金

如果你阅读一个货币基金的基金合同，你会发现它写着本基金投资范围是诸如“久期小于397天，央行票据，同业存款”等字眼，别去管它！其实简单地说“货币基金”就是把我们拿出来的钱去购买国家或优质企业的短期债券，以及做定期存款等投资，所以投资的本金基本上无风险，当然收益也不会很高，平均一年2%左右。看到这里，可能你会问：存银行、买国债我自己也会，何必买基金呢？原因很简单：流动性！

你自己把钱存了银行或者买了债券之后，不能提前兑现（除非你愿意损失利息，按活期计算）。而所有的货币基金都是开放式基金，你可以随时赎回。譬如，你哪天需要现金的时候，最多只要提前2个工作日提出赎回申请就可以了（有些是1个工作日）。有人觉得2%的收益过低，没必要投资，可是请问难道你会把家里所有的钱都拿去投资股票或其他基金吗？我想每个家庭总会预备千余元的活动资金吧。每个月工资发了几千块，留下几百元平时小地方用，然后其他的统统买成货币基金，平时消费尽量使用信用卡，等快到信用卡还款日的时候，提前2天赎回把账单一付，又可以准备进行下个月的申购了。记住：货币基金可是没有任何申购费和赎回费的。我们每个人都应该投资一部分货币基金，作为活期存款或者半年期以下定期存款的替代品，收益率其实应该是放在第二位的因素，我们选择货币基金的时候应该优先考虑的是流动性。另外我们需要知道的一点是：货币基金的面值永远都是1元，所以你今天去银行买和你明天去银行买，价格不会有任何差别。同样，当你赎回的时候也是按照1元1份来赎回，那我们的收益在哪里呢？别着急，是这样的，基金公司每天都会公布一个叫做“每日万分收益”的货币基金的数据。比如“嘉实基金公司”公布“嘉实货币基金”2月1日的万分收益是0.06，什么意思呢？打个比方，如果你在1月31日买了1万元的嘉实货币基金，持有一天后，你的收益将是0.6元，可变化的并不是你的基金价格，而是数量，也就是说你持有的数量变为了10000.6份。

现在我们总结一下货币基金的5个特点。

（1）投资货币基金，我们的本金基本是无风险的。

（2）我们的平均年收益大约在2%左右。

（3）我们首要考虑的是流动性，它是胜过银行定期存款的最大好处，其次才是收益率。

（4）价格永远是1元/份，不用挑时间买入和卖出。

（5）货币基金没有申购和赎回费用，也就是通常所说的手续费。

资料来源：台财社网，www.tzcn.com。

三、焦点问题资料

（一）购买基金选择前端还是后端收费

购买开放式基金的收费方式分为前端收费和后端收费。前端收费是在购买时便支付认（申）购费用，后端收费则是在购买时不支付认（申）费用，而等到赎回时才一次性支付。前端收费适合短期投资者。每当股市火爆的时候，基金投资者就会大量增加，其中很多人并不是想进行长期投资，而是趁着股市好的时候利用基金赚取短期收益。因部分基金公司规定短期投资的后端收费较高，所以，这时选择前端收费会节省投资成本。同时，并不是所有的基金都设有后端收费方式，如果基金业绩较好或增长潜力较大，则不必刻意寻找开设后端收费的基金。

投资期限高于两年宜采用后端收费方式。基金公司开设后端收费的目的是为了鼓励投资者长期持有基金，后端收费的费率一般也会随着持有基金时间的增长而递减，比如广发基金公司旗下的广发聚富、广发稳健等基金规定持有5年以上，后端申购收费的标准则可降为零，持有两年以上赎回费也降为零。因此，投资者如果有长期投资的打算，则最好选择后端收费方式，这样除节省费用之外，还可以规避市场短期波动带来的投资风险。

（二）基金的投资收益，你会算了吗

投资者王女士在2006年2月投资10000元基金，4月得到现金分红，8月全部赎回。如表4-3所示。

通过上述案例，我们可以清晰地比较出“内扣法”与“外扣法”的区别，发现采用“外扣法”所计算出的手续费要略低于“内扣法”。以“外扣法”代替“内扣法”之后，投资者的投资成本可以得到小幅降低，同一笔资金可认购的份额略有所增加，相应的投资者的收益率也有所提高，对投资者更为有利。