心法8    设立止损，切实执行

最棒的交易工具之一就是止损。止损表示你能将情绪性反应和自尊心分开，并且承认自己的错误。大部分的人在做这件事的时候都相当困难，而通常他们不会把输钱的头寸卖掉，反而双手合十祈祷，期望市场会反转回来，照他们认为“应该出现”的走势发展。这种态度通常会造成自我毁灭，因为就象乔•格朗维尔曾经说过的：“市场根本不知道你作多还是做空，它对此毫不在乎。"你是那个唯一会对自己的头寸渗入情绪性反应的人。市场的走势只不过单纯地反映供给与需求的变动而已。如果你为市场的走向而欢呼，就必须有某个人在市场走势不利于你的时候欢声雷动。

接受亏损是一件非常困难的事，因为止损不啻承认自己犯了错误。但是在金融市场里，犯错是不可避免、必然会发生的事。在进行每一笔交易的同时，你一定要预先设立"信心拐点”，只要这个价位一到，就止损出场，而你必须要修炼自己在这个点到达时，切实执行止损。

有一天，我和朋友出门打高尔夫球，在打球的时候他不停为自己在海湾网络这只股票赔了大钱而唉声叹气，一直表示他不知道哪里做错了。他在那只股票的价格还在30美元的时候就听到风声，但在他忙着我这只股票的各种研究报告时，股价已经涨到40多美元。他在股价拉回到43美元时进场承接，在股价狂跌至35美元的时候，他犯下了操作大忌，加倍加码买进。然后就坐在那儿无助地看着他心爱的股票跌到10美元。“更让我气昏的是，”他说，“这只股票在跌势中曾经强劲反弹过几次，而我却没有砍掉头寸，只是坐在那儿看着我的钱缩水。”

“你原来的计划是什么？”我问他。

“我的计划？我要抱着这只股票直到它回到50元为止啊。不然要怎么样？”这就是菜鸟级问题所在了。他们只有一半的计划——简单的那一半。他们知道自己预计要赚多少钱，但是对于预计要输多少可是一点概念都没有。他们就像上错了马路的小鹿，眼睁睁看着迅速接近的车灯发愣、不知所措，只是呆呆地站在原处等着被车辗过去。他们对处于亏损头寸的唯一计划就是：“老天爷！求求你！让我能够逃过这一劫，我再也不会犯同样的错了……”但这完全是狗屁！因为如果大难不死，他的头寸又回到原价，他鸟上就会把老天爷忘到九霄云外，开始觉得自己真是英明、交易奇才，然后再度犯下同样的错误。这表示他们一定又会再度套牢，而且被套得更惨。

大部分人没有办法了解的一点就是，当你正在输钱的时候，也正开始丧失客观性。就好像在拉斯堆加斯的骰子赌桌上，当你正在输钱时，一个穿着亮片装的胖女人摇着骰子准备出手，而你下定决心不让她赢你的钱一样。你忘了她才不管你是输是赢，只是在玩她自己的般子赌戏罢了。

不管什么时候，当你开始感到嫉妒、情绪化、贪婪或是愤怒时，你的判断力就会大打折扣。市场就像那个摇着骰子的胖女人，它才不在乎你在干什么！这就是为什么当你到达止损点时应该放下自尊、轧平头寸的主要原因。如果你和大多数人一样，在这方面有无法克服的困难，就该学学希腊神话里的奥德修斯：把你自己绑在船的桅杆上，利用自动执行的止损指令来帮助你把情绪阻隔在这场游戏之外。

止损可以两种方式执行：在你的经纪商那里放一个设定价位的止损指令单，或在你自己心中设定一个价位，不管发生什么事，只要价位一到就执行止损。不论你使用哪种方法，止损是一种自我保护的投资，因为只要你对行情的看法是错误的，止损将使你免于因保留亏损头寸而遭受更严重的损失，让你不至于掉进一个可能越挖越深的亏损无底洞，更可以保留东山再起的实力。

止损会自动把你的脑袋从负面思考拉回中性的思路中。虽然在止损后，你的钱不会回到原点，但是心智将回到能够重新组织和产生新点子的状态，不再因为亏损头寸而使脑筋停滞不前。

一笔交易越是亏损，你就可能越带有偏见。迅速地从一个赠钱的交易中脱身，可以使头脑清醒，并M建客观性。在片刻的喘息后，如果你能够客观而理性地证明原先的想法依然可行，可以重新建立同样的头寸，但要随时提醒自己，市场上多的是机会，不一定非要吊在一棵树上。通过止损，你的交易资金得以保护周全，你也因此争取到下一个高获利、低风险交易机会的参与权。