操作股票

我在这些年来发展出一些习惯性的工作方式。我一向属于那种卷起袖子、苦干实干的人，我坚持每天亲手绘制70只股票的技术图，并且在计算过各项数据后，亲手更新和绘制大量技术指标，以实际看到和感觉到价格的变动状况，当然，这种工作方式要花相当多的时间。

每个周末，我会收到快递来的两本技术图表。其中第一本是《标准•普尔500股票趋势线及每日动态图表》（Standard and Poor's Trendline Daily Action Stock Charts）。这份刊物中有超过700只股票的日线图，每张图包含长达一年半的历史资料。我会在其中超过150只比较强势的股票走势图中，自行标出趋势线和支撑价位区。

我这么做，是想要去感觉一下哪家公司，或者哪个产业目前表现比较好。我会在这本图表的首页写下一些评语，比如“石油类股很强”、“大型高科技公司偏弱”等等。即使目前许多操盘手都利用电脑来从事产业分析，我还是会亲手做这些工作，以便真正感受到企业金钱流向的变动状况。我也会写下长约一页的评论来描述我动手画过线的公司，在它们的股票代码旁写下它们的支撑价位区。

接下来我会继续看第二本图表，这本图表是由证券市场研究公司（SMR）为我做的。包含了我平常观察的70只高市值股股价的日线图和专有的震荡指标，另外再加上道琼斯工业平均指数、道琼斯运输业平均指数、标准•普尔500指数、纽约综合股价指数，以及纳斯达克指数的技术图形。

每三个月，我会把其中某些股票换成我目前最感兴趣的个股，但基本上我的股票名单包括了足以代表所有产业特性的个股，主要都是而且流通性极佳的大盘股，例如：康柏电脑、可口可乐、默克制药，以及大通银行等。

在图表的每页，我会为每只股票画上几条支撑线和阻力线，并且查看线图下方的震荡指标。

支撑线是由图形上的几个重要低点连接而成，它标明了一些特定的价位区，在股价下跌到那些价位区时，可能会减缓跌势或是出现反弹。

压力线则是由图形上的几个重要高点连接而成，当股价上涨至它所标明出的价位区时，很可能会止升回跌。

由于我是一个短线操盘手，因此也会使用前一周或二周的高点和低点来当作较具攻击性的趋势线。我会将图形中近期主要支撑区的价位圈起来，然后把这些价位区记录在一个长约一页的纸上，就写在该股的股票代码旁，同时在那里我也记录着该股短线震荡指标的方向。我会将这张纸传真给我的助理，然后她会将那些支撑价位资料输入电脑。当盘中这些支撑价位区被触及时，我就可以决定是否要建立这个头寸。这项准备工作让我在市场快速波动时，能在最短时间内做出反应。

在我想要采取比较长线的操作策略时，就会操作标准•普尔100和标准•普尔500股价指数的期权。所谓的比较长线对我来说可能是几天到一个星期，期权的流通性比较低，而且波动也比期货要来得缓和。我会买进3个月后到期、深度价外的看跌期权（例如：当标准•普尔500指数现货在910点时，买进一个3个月后到期、执行价在900的标准•普尔500指数看跌期权）。

在期货市场的波动状况太过剧烈时，我通常会转战期权。如果我有一个较长线的想法时，买进期权让我可以比较安心地等待较长一段时间。因为当我买进一个看涨期权或看跌期权时，至少我的风险（期权的买进成本）是确定的，相对而言，期货的风险可能会因为高度的财务杠杆而变得非常大。

当我在买卖股票时，我也是一个操盘手，而不是投资人。我的SMR技术图表中的70只高市值股，反映了我目前正在注意的公司。我需要这种股票所具有的流通性和波动性，使我可以很方便地在市场中进出。由于我的操作方式是如此短线，可能会在市场中反复买进或卖出1万股到2万股的股票，只为了赚取其中几只的价差。

如果我的操作计划没有在一天或两天中产生效果的话，我就会清掉这个头寸。因为我操作的头寸很大，我可不愿意承受抱着股票，看着它下跌3美元的风险。而且由于我操作的都是较大型、流通性和波动性都比较高的股票，它们一天中的价格波动超过3美元常常是家常便饭，因此风险控管对我而言更加重要。

我也不会选择弱势股或被蹂蹒过的股票。我会在强势股出现暂时性弱势时挑选入市点，这个做法和我利用股价跌至通道线附近时进场的做法不谋而合，这也是为什么我平常所画的趋势线，和所记录的支撑价位区资料，对我来说那么重要的主因了。

我的助理会依照我交给她的资料，在电脑中设定警示，如果股价跌到这些支撑价位区时，她就会提醒我，如果我看到的是绿灯，而且也觉得那只股票的图形看起来不错时，就会准备买进。如果一只股票已经跌到主要的支撑线以下时，我就会退场观望。

由于股市在过去几年当中的表现相当强劲，因此我想要做空时都是去放空期货，而不是放空个股。