基本训练

一.翻译下列专业词语

1. premium  2. discount  3. forward exchange deals  4. sell short  5. buy long

二、填空题

1.远期外汇交易按交割日的不同分为( )和( ).

2.在远期外汇交易中，如果交割期不是月的整数倍则称为( ).

3.择期交易又被称为( )或( )的远期外汇交易。

4.择期交易的交割日的第一天和最后一天必须是( )。

s.远期汇率的报价方式是( )和( ).

三、单项选择题

1.在直接标价法下，对于远期的汇率大于即期的汇率，我们可以知道这是( ).

A.升水  B.贴水  C.平价  D.都不是

2.对于远期外汇交易的交割下列说法正确的是( )。

A.在固定日交制  B.在非固定日交割

C.可固定也可不固定交劃日  D.可不交割

3.某投机商预测将来某种外汇会贬值，则现在就卖出该种外汇，待将来便宜的时候再把这种外汇买回来从而获利的外汇交易是( )。

A.卖空  B.买空  C.买卖掉期交易  D.卖买掉期交易

4.下列属于择期交易特点的是( )。

A.交易成本较低  B.买卖差价大

C.客户事先必须缴纳保证金  D.可以放弃交劃

5.如果某时刻即期汇率为SPOT GBP/USD 1.673 2/42. 掉期丰为SPOT/3MONTH 80/70， 则三个月远期汇率为( )。

A.1.629 2/1.6672 B. 1.681 2/32  C.1.629 2/1.681 2  D.1.665 2 /1.667 2

6.如果某时刻即期汇率为SPOT USD/CHF= 1.641 0/20， 掉期率为SPOT/3MONTH 184/195. 则远期外汇报价为( )。

A.1.6594/1.6615 B. 1.661 5/1.6594 C. 1.622 6/1.622 5  D.1.6225/1.622 6

7.择期与远期外汇合约的区别在于( )。

A.远期外汇合约和择期均可在合约有效期内任何一天交割

B.远期外汇合约只能在到期日交割， 择期可在合约有效期内任何一天交割

C.远期和择期都只能在到期8交割

D.远期外汇合约可在合约有效期内任何一天交割，择期只能在到期日交割

8.对于下列说法错误的是( ).

A.利率高的货币远期趋于升水.  B.利率低的货币运期趋于贴水.

C.远期升贴水与利率无关  D.远期升贴水与利率有关

四、多项选择题

1.远期外汇的特点是( ).

A.远期外汇合约中的条款，如汇率，交割方式。金额等由交易双方自行协商确定

B.远期外汇交易一般在场外进行，它属于无形市场，没有固定的场所和交易时间，可以24小时进行交易

C.交易的规模较大

D.信用风险较大，很难规避违约风险

2.远期外汇交易的类型分为（ ）

A.固定交割日期交易  B.择期交易  C.期货交易  D.期权交易

3.远期外汇交易的交割日的通用惯例是( ).

A.日对日  B.月对月  C.节假日顺延  D.不跨月

4.在直接标价法下，外汇的远期价格应等于( ).

A.印期价格加贴水点数.  B.即期价格减贴水点数

C.即期价格加升水点数  D.即期价格减升水点数

5.远期外汇交易的动机有( ).

A.保值  B.持有  C.投机  D.套现

6.在远期外汇进行保值时，正确的是( ).

A.未来有收入，则买入远期外汇  B.未来有收入，则卖出远期外汇

C.未来有支出，则买入远期外汇  D.未来有支出，则卖出远期外汇

7.在远期外汇进行投机时，可以进行( ).

A.空头交易  B.多头交易  C.卖空交易  D.买空交易

8. 对于择期交易下列说法正确的是( ).

A.一次性交割完毕  B.可分次交割  C.必须交割  D.可以放弃不交割

9.时间期权和货币期权的区别有( ).

A.时间期权无需氧纳保证金面货币期权需缴纳

B.货币期权无需缴纳保证金而时间期权需缴纳

C.时间期权客户可放弃交割面货币期权不能放弃

D.货币期权客户可放弃交割面时问期权不能放弃

10.如果投机者预测外汇汇率上涨，先买进期汇，等到汇率上涨后再卖出现汇的投机活动称为( )。

A.做多头  B.做空头  C.买空

D.卖空  E.投机

五、判断题

1. 1月29日A银行与B银行进行了一笔远期外汇交易，期限1个月，2月29日为2月的最后一天，且为非营业日，在这种情况下，交割日应在3月1日。( )

2.对债务进行套期保值时，在外汇市场上应做先买入后卖出的套期保值。( )

3.利率低，远期汇率趋于升水。( )

4.为避免外汇交易的风险，外汇银行需不断进行轧平头寸交易。( )

5.投资者若预测外汇将会贬值，便会进行买空交易。( )

6.远期外汇交易既可以用来保值，又可以用来投机。( )

7.择期合约规定的第一个与最后一个交割日，都必须是银行的营业日。( )

8.择期外汇交易的成本较高，买卖差价大.( )

9.本国利率相对较高时，将导致本国货币汇率上升，本国货币升值，外国货币贬值。( )

10. 投资者若预测外汇价格将上升，采取先买后卖方式获利为空头投机。( )

六、案例分析与计算

1.2011年1月15日，伦教外汇市场上英镑美元的印期价格汇价为: GBP1- USD 1.615 8/1.6161.假设六个月后美元发生升水，升水幅度为177/172点，威康公司卖出六月期远期美元3000元，问折算成英镑是多少?

2.2010年7月中旬外汇市场行情为:印期汇率GBP/USD= 1.6158/61两个月掉期率105/100;一美国出口商签订向英国出口价值为10万英镑仪器的协定。预计两个月后才会收到英镑，到时需将英镑兑换成美元核算盈亏。假若美国出口商预测两个月后英镑会贬值，即期汇率水平会变为GBP/USD =1.600 0/10，如不考虑交易费用，美国出口商现在不采取避免汇率变动风险的保值措施，则两个月后将收到的英镑折算为美元时相对4月中旬进行远期保值换成美元将会损失多少?

3.2011 年7月中旬外汇市场行情为:即期汇率USDI= JPY 79.150/79.200.3个月远期汇率USDI-JPY 79.080/79.130. 可以看出美元表现为贴水，一美国进口商从日本进口价值10亿日元的货物，在3个月后支付。为了避免日元兑换美元升值所带来的外汇风险，进口商从事了远期外汇交易的套期保值。此例中:

(1)进口商不采取避免汇串变动风险的保值措施，现在就支付10亿日元需要多少美元?

(2)设3个月后的汇率为USD 1= JPY 78.95079.000,则到2011年10月中旬才支付10亿日元霄要多少美元?比现在支付日元预计要多支出多少美元?

(3)美国进口商如何利用远期外汇市场进行套期保值?

4. 下列为各货币之即期汇率报价，请按照题目指示计算其远期汇丰。

(1)美元/新加坡元: 1.4150, 3个月美元利率为3.25%， 3个月新加坡元利率为6.875%， 试计算三个月美元/新加坡元之汇率。

(2)美元/日元: 108.20， 6个月美元利率为3.5%, 6个月日元利率为3.75%， 试计算六个月美元/日元之汇率。

(3)英镑/美元: 1.5420, 6个月英镑利率为5.875%，6个月美元利率为3.5%，试计算6个月英镑1美元之汇率。

(4)美元/新加坡元: 1.6230/40，3个月关元利率为3.25%/3.875%，3个月新加坡利率为7.5%/7.875%，试计算3个月美元/新加坡元之双向汇率. .

(5)英镑/美元: 1.5860/70. 3个月英镑利率为5.75%/6.125%， 3个月美元利率为3.5%/3.759%， 试计算3个月英镑/美元之双向汇率。

(6)澳元/美元: 0.685 0/60. 6个月澳元利率为6.375%/6.875%， 6个月美元利率为3.5%/3.75%，试计算6个月澳元/美元之双向汇率。

(7)英镑/瑞士法郎: 2.4960/70， 2个月英镑利率为5.75%6/5.75%， 2个月瑞士法郎利率为7.875%/8.25%，试计算2个月英镑/瑞士法郎之双向汇率。

(8)美元/新加坡元: 1.4150/60， 3个月美元利率为3.25%/3.75%， 3个月新加坡元利率为6.875%/7.25%，试计算3个月美元/新加坡元之双向汇丰。

5.假设英镑/美元:即期利率1.8340/50, 2月期掉期率96/91, 3月期掉期率121/117， 报价银行要报出2-3个月的择期汇率是多少?

6.假设美元/英镑:印期利丰1.5750/60， 2月期掉期丰152/156, 3月期掉期率216/220， 报价银行要报出2~3个月的择期汇率是多少?

7.假设一家瑞士公司在6个月后将收到货款100万美元，目前市场条件是:即期汇事USD/CHF -1.6000.美元利率为3.5%，瑞郎利率为8.5%，问该公司进行6个月远期外汇交易收到货款后换得多少.瑞郎?

8.假设即期汇率USD/CNY= 8.264 0/60.6个月美元的利率为3%/6%,6个月人民币利率为5%/8%，计算6个月期的USD/CNY的远期汇率.

9.设某港商向英国出口商品，3个月后收入100万英镑.签订进出口合同时，伦敦外汇市场的即期汇率为GBP1- HKD 12.000/10. 3个月掉期率50/60点。若付款日的即期汇率为11.500/60，那么，该出口商若采用远期外汇交易进行保值，他可以减少多少损失?

10. 以报价银行的角度，报出下列择期交易的汇率。.

(1)美元/斯加坡元即期汇率1.5980/90， 2月期掉期率154/157. 3月期掉期率219/221.5,报出2个月至3个月的择期汇率。

(2)英镑/美元即期汇率1.5470/80， 1月期掉期率61/59, 2月期掉期率123.5/121,报出1-2个月的择期汇率。

(3)澳元/美元即期汇丰0.6880.90, 3个月掉期丰137/134.5. 4个月掉期率179.5/177.报出3-4个月的择期汇率。

11. 上海某企业采取远期结售汇.去年9月1日与国外客商签订进口一批设备,价值1000万美元，定于今年3月2日收妥付款。如按过去的印期结售汇方式，则3月2日当天，该公司货到付款，按即期价格向银行买汇，中国银行当日美元即期售汇牌价为829.10, 公司需支付人民币: 10 000 000×829.10%-82910000元。由于该公司在去年9月1日与中国银行签订了远期结售汇协议，当日该行6个月美元远期售汇牌价为825.79，公司需支付人民币多少元?公司节省了人民币多少元?

12.某银行择期交易报价如表4.6所示。

结合表4.7说出什么是择期交易?择期交易的特点是什么?如果有人要做即期对3个月的择期交易，在美元升水和贴水时汇率分别是多少?

七、翻译井填空

1. A: GBP 0.5 MIO

B: GBP/USD 1.892 /025

A: Mine PLS adjust to 1 month

B: Ok,done

Spot I month 95/90at ( )

We sell GBP 0.5 MIO VAL JULY/22/2003. USD to my NY

A: Ok,all agreed,my GBP to my London TKS,BI

B: Ok,BI AND TKS

2. A: GBP0.5 MIO

B: GBP/USD 1.422 0/30

A: Mine PLS adjust to 1 month

B: Ok,done

Spot I month s5/50at ( )

We sell GBP 0.5 MIO VAL JUNE/2298，USD to my NY

A: Ok,all agreed,my GBP to my London TKS,bi

B: Ok,BI and TKS

八、主要观念

1.远期外汇交易的特点有哪些?

2.远期外汇交易的起息日和交割日的推算有哪些规则?

3.我国远期结售汇业务有哪些特点?

4.择期外汇交易的特点有哪些?