三、投资者的个性心理特征

（一）个性与投资

1.什么是个性

现代心理学将个性定义为一个人的比较稳定的、经常影响其行为并使他和别人有所区别的心理特征的总和。个性也是个人所具有的和经常表现出的特征性的行为模式。从这个意义上说，个性是-个人的精神面貌的反映。人各有个性，各种股票也有自己的“股性”。投资者应通过了解自己的个性特征，来决定选择何种股票进行投资，使“个性”与“股性”相匹配。个性具有以下特征：

(1)差异性

这是指人与人之间的个别差异，即每个人具有不同于他人的心理特点，每个人都以自己独特的行为模式与思想方法来适应环境。用我国古话讲，即“人心不同，各如其面”

(2)稳定性

这是指不同的人的行为模式和思想方法恃点的一贯性和持续性。有的人年龄虽然发生了变化，但个性的心理特性在某种程度上仍是稳定的，因而偶然的、一时性的心理现象不能说明人的个性心理特征。

(3)整体性

个性是一个统一的整体，某种个性心理恃征，只有在个性的整体中才具有确定的意义。例如，固执，在一个人身上可表现为墨守成规，顽固偏执，在另一个人身上可表现为坚忍不拔，顽强勇敢，而在第三个人身上可表现为忍辱负重，埋头工作。

(4)独恃性

这里指，在一个具体的、活生生的、行动着的人身上，由一般的心理活动规律和独特的个性倾向组成的个人独具的精神面貌。例如，有的人粗枝大叶；有的人细致入微；有的人坚毅果断；有的人优柔寡断f等等。

(5)倾向性

一个人的个性倾向表现为对事物有不同的态度、体验与特定的行为模式。例如，每个人都有自己的理想、信念、世界观等个性倾向。

2.个性的心理结构

个性的心理结构是复杂的、多层次的、多水平的系统、主要是由个性倾向性与个性心理特征所组成的。

个性倾向性主要包括需要、动机、兴趣、理想、信念和世界观等，这些是人进行活动的基本动力，是个性结构中最活跃的因索。

个性心理特征，其中表明一个人的特定类型特征的，主要包括能力、气质、性格。

—般情况下，我们通常涉及的只是个性心理特征中最突出的气质或性格的某些方面，这就是通常所说的人的脾气、性格。

掌握个性的有关概念与原理，对于投资是很重要的。

第一，要投资成功，首先要了解自己，了解自己的个性类型、个人的知识和能力，这样才能有的放矢，寻求适合自己的投资方式，防止投资错位。

第二，投资是一项实践性很强的活动，它需要综合投资者各方面的素质，良好的个性特征无疑有利于投资成功。因此要在投资实践中，有意识地促使自己形成与发展为投资者所应具备的个性特征，优化自己的个性。正如前茴的研究所指出，成功的投资者往往具有乐观、开朗、分析冷静、敢于承担风险、处事果断、自信等良好个性心理特征。

(二)气质与投资

1.气质的一般概念

(1)什么是气质

气质是指个人行为的全部动力特点的总和

心理活动的动力是指心理过程的速度和稳定性、心理过程的强度以及心理活动的指向性特点等，例如，知觉的速度，注意力集中时间的长短，情绪的强弱，人们倾向于外部世界还是倾向于自己的内部世界等。

一般认为，个性心理活动的动力特点主要表现在人的情感和活动发生的速度、强度、稳定性和灵活性等方面。如有的人情绪和活动发生得快而强，非常明显；有的人则慢面弱，不明显；有的人则快而弱，非常明显；还有人慢而强，不明显。这四种人各有不同的气质，换言之，气质使这四种人的全部心理活动的表现都染上一种独特的色彩。

现代心理学还把气质理解为人的典型的、稳定的心理特点。气质在环境和教育的影响下，虽然也会有所改变，但与其他心理特征相比，其变化要缓慢得多。

(2)气质类型及其行为特征

气质类型是指由神经系统的类型特点所决定的行为类型。神经系统的类型与气质类型的关系以及这些类型的行为特点列于表

胆汁质又称兴奋型、不可遏止型，属于战斗类型。属于这种气质的人具有强烈的兴奋过程和弱的抑制过程；这种人情绪易于激动，反应迅速，行动敏捷，暴躁而有力；在言语上、表情上、姿态上都有一种强烈而迅速燃烧的热情的表现；此外、还表现出性急，易于暴发狂热、不能自制等。

多血质又称活泼型，属丁敏捷好动的类型。其神经过程平衡而灵活性高，易于适应环埯的变化。这种人能很快同人接近，善于交际，在新的环境里不感到拘束，在工作学习上富有精力而效率高，在集体中精神愉快，愿意从事合乎实际的事业，能对事业心向神往。这种人注意力不稳定，兴趣容易转移。

粘液质又称安静型，属于缄默而沉静的类型.其神经过程平静而灵活性低，反应比较缓慢。但是，不论环境如何变化，具有这种气质的人都能保持平衡。这种人在生活中是一种坚定而稳健的辛勤工作者。这种人的不足之处是有些惰性和不够灵活，不善于转移注意力。

抑郁质又称抑郁型，属于呆板而羞涩的类型，其神经过程脆弱，在生理上不能忍受或大或小的神经紧张。抑郁质的人行动上表现非常迟缓，忸怩、腼腆，怯懦、迟疑，有些孤僻。但是，这种人感情细腻，做事小心谨慎，观察敏锐，善于察觉别人观察不到的细小事物。

在现实生活中，只有少数人是上述四种气质类型的典型代表，大多数人是中间型或者混合型气质类型的人。

2.气质对投资行为的影响

下面我们结合斯特里劳（波兰心理学家）气质理论来讨论气质对投资者的影响。

斯特里劳提出了考察气质的维度是行为的能量水平和时间特点。能量水平看个体的反应性和活动性，时间特点看个体活动的持续性和灵活性。调查中借鉴了斯特里劳气质调查桌的内容，把投资者的气质分为两种类型：一是高反应性（感受性高，耐受性低），其气质表现为行动迟缓，体验深刻，善于现察别人不易觉察到的细小事物，能长时间集中注意力；二是低反应性（感受性低，耐受性高），其气质表现力活泼，好动、敏路、反应迅速、喜欢与人交往、注意力容易转移、精方旺盛、情绪较易冲动。

投资者的投资活动方式可以分为两种类型：基本投资活动和辅助投资活动。基本投资活动是以达到投资盈利目的为特点的活动，如经常去证券公司看行情，进行买卖操作等。辅助投资活动是指帮助达到投资目标的活动，如订阅股票知识杂志或有股票信息的报刊，了解经济动态，公司状况，进行技术分析和股民交流等。

调査发现，低反应个体在投资中釆取辅助投资活动较少，而高反应个体在投资活动中采取较多辅助活动形式，因而信息来源范围广，内容多，但这往往会产生一叶障目的负效应，忽视了对股市的判断力，所以尽管付出了根多，最终达到的投资效果往往跟低反应性投资者没有多少差异，调査结果表现了两类投资者在投资效应上没有显著差别。

另外，根据投资活动的刺激负荷（即风险性）可分为高刺激负荷（即选择风险较大的证券）投资行为和低刺激负荷（即选择风险较小的证券）投资行为。调査结果表明，对于欲继续增加投资的人来说，投资活动的刺激值与个体反应水平没有相关，而对于欲停止增加投资的人来说，高反应性的投资者逃避投资活动的高刺激。而且，高反应性个体选择低刺激投资活动，低反应性个体选择高刺激投资活动。如表2-4列举了气质对投资行为选择的影响。

调研的结果得出了如下的结论；

第一，股民为达到投资目的而进行的活动，其结构和方式不同。高反应性者采取更多的補助性活动的方法，低反应性者则大多采用基本活动的方法。

第二，股民对具有不同刺激强度的活动所抱的态度不同。高反应性者喜欢刺激性较小风险性较小的投资方式，而低反应性者则喜欢刺激值高的投资方式，与前者的谨慎小心的态度相反，他们喜欢采取冒险策略。

第三，调査结果没有发现这两种气质的人在投资成功上有明显的差异，可谓各有千秋，但股民可裉据自己的气质特点，选择适合自己的投资方式。

(三)性格与投资

1.什么是性格

性格是个人对现实的态度和习惯化了的行为方式。

一位投资者在各种场合都表现得热情忠厚，与人为善，虚心谦逊，严于律己，遇事坚毅果断，深谋远虑。这种对人对己对事的稳定态度和习惯化了的行为方式所表现的心理特征，就是这位投资人的性格特征。

但是，一个人在某种特殊情况下，偶尔地表现出来的行为方式，并不能说明此人的性格特征。同样，某投资者一向操作很果断，如果偶尔表现得优柔寡断，就不能凭此说明他的性格是优柔寡断的，应该说果断仍是他的性格特征。这说明，只有那些经常的、习惯性的表现才能被认为是一个人的性格特征。

性格在某种程度上是以道德观点来评价的，所以有好坏之分。我们通常对“懒惰”“骄傲”持以否定态度，而对“勤奋”“慷概”加以赞同。

世界上性格完全相同的人是没有的，只能说相似性的程度大小是不同的。性格的特征是多种多样的，其组合后的特征就更多了。显然，性格是个体差异的一个重要方面。

2.性格的结构

性格是一种十分复杂的心理现象，是一个多维结构，其主要的组成成分为性格的理智特征、性格的情绪特征、性格的意志特征以及对现实态度的性格特征。

(1)性格的理智特征

这是指人们在感知、记忆、想象和思维的过程中所表现出来的个别差异。如在感知方面，有主动观察型和被动观察型；在思维方面，有独立思考型和搬用现成答案型；在想象方面，有主动想象型和被动想象型等。

(2)性格的情绪特征

这是指人们在情绪的强度、稳定性、持续性及稳定心境等方面所表现出来的个别差异。如有的人经常处于情绪饱满、欢乐愉快中：有的人却经常处于抑郁低沉中。

(3)性格的意志特征

这是指人为了达到既定目标，自觉地调节自己的行为，千方百计地克服前进道路上的困难时所表现出的意志特征的个别差异。如有的人的行为具有明确的目的性、独立性、主动性、自制力，在紧急或困难条件下沉着镇定、勇敢、果断，工作中有恒心、坚忍不拔；有的人的行为是盲目蛮干，易受暗示，在紧急或困难条件下张皇失措，胆小怯懦，工作半途而废，缺乏恒心。

(4)对现实态度的性格特征

这是指人在处理各种社会关系方面的问题时所表现出来的个别差异。如对社会、集体、他人、学习、工作、劳动的态度。有的人善于交际、主持正义、不畏强暴、正直、诚实、富于同情心、不卑不亢、勤俭节约；有的人则行为孤僻、欺软怕硬、阿谀奉承、狡诈、虚伪、冷酷无情，对自己自负或自卑，宽于恕己，缺乏自信，对待工作懒惰、马虎、粗心、墨守成规、挥霍浪费。

3.性格的类型

性格类型是指一类人身上共有的性格待征的独特结合。许多心理学家从不同方面对性格进行分类。

(1)机能类型说

按照理智、情绪、意志在性格结构中占优势的情况，把人的性格分为理智型、情绪型和意志型。

(2)向性说

按照人的心理能量和活动倾向于内部或外部，可把人的性格分为内向型和外向型。内向型的人表现为沉静，深思熟虑，反应慢，不善于交际，显得孤僻；外向型的人则对外部事物感兴趣，善于交际，感情外露，开朗等。但在现实中，绝大多数人属于中间型。

(3)独立顺从说

根据一个人的独立程度可将其划分为顺从型与依赖型。顺从型的人，独立性差，易受暗示，不加批判地接受别人的意见，有依赖性。独立型的人则相反，善于独立地发现和解决问题等。

(4)文化社会类型说

根据人的社会意识倾向性，把人的性格分为理论型、实际型、审美型、社会型、政治型和宗教型六种。

4.投资考的性格特征研究

为了深入研究性格对投资者的影响，研究者用Y-G量表在128名股民中进行了测试。Y-G量表是由日本的矢田部和美国的吉尔福特所设计制定的。该量表由吉尔福特的12种人格特质（每种特质10个项目，共120个项目）所构成（见表2-5）。根据12种人格特质的不同结合，可以区分出5种典型的性格类型（A~E）和一些次典甩（A'~E'）、亚典型（A"~E"）或混合型（AE，AB，BC等）的性格类型，见表2-5。

五种典型性格类型见表2-6。

调査结果表明，本研究对象中D型性格类型占半数以上(52.2%)，C型性格类型占18.8%，A型性格类型占13.4%，混合型性格类型占6.6%，B型性格类型占6.5%，E型性格类型占2.5%。

本研究的结论是：

第一，成功的投资者主要性格类型是D型性格。这些人具有情绪稳定，有主见，自信，社会外向性，社会适应力强，分析、判断能力强，无神经质，有灵活性等特点。

第二，年龄、性别对投资者性格类型的影响表现为：随着年龄的增长，D型依次减少，A，C型依次增加；年轻男性投资者趋向D型，女性投资者趋向A，C型。

第三，B型与E型性格类型的投资者需谨慎投资，除非优化自己性格，不要贸然入市。

5.寻求适合自己的投资方式

不同的投资人有不同的投资方式。但不同的投资人不一定会寻求适合自己的投资方式，投资方式不适合投资人的投资叫投资方式错位。投资方式的错位是目前股市中较普遍的现象。其产生原因主要是投资者不知道如何根据自身条件、心理素质、判断能力

和操作技巧，寻求合适的投资方略，而发生目标与能力不相符合，思维习惯、性格特点与股市特性不相符合，投资期望与心理素质不相符合的错位现象。如何防止投资错位呢？在了解个性方面的有关知识以后，要对自己进行分析。

第一，有的人头脑冷静，独立分析能力强，但耳朵较软，对股市的辨别与抗干扰能力较差。这种投资者应买进股票后远离市场，闭门想股市，独立判大势。不要有事无事跑股市而时常被各种小道消息、各种流言弄得忐忑不安，神魂颠倒。

第二，有的人习惯于线性思维，不会具体情况具体分析和随机应变，只会照章办事。这种投资者投资股市的最好办法是认准一条路走到底，不要三心二意，心猿意马，买进股票后立即设置止损点，随着股价上涨将止损点也相应提高些，然后就按理出牌，只要股价下跌幅度不超过这一点，大可持股观望，坐收渔利。

第三，还有些投资者胆子小，经不起行情波动。这种投资者在选股时应尽量避开弱势股，选择一些强势股，或有机构大户特殊照顾的蓝筹股。买进这些股票在大多数情况下都可免受行情波动影响，如果账面利润已增加了很多，大可等到它出现高成交量，甚至第一次回档时再出手。

总之，要做好股票买卖，就要认识股市特性和股票特性，并根据这些特性和自己各方面条件，寻找到合适的投资方略。一个投资者应时常回顾自己走过的路，看看以往的操作分析中，是人在“操作”股票，还是股票在“操作”人，如果是后者，就得从投资方式上找找原因，使自己的心态、期望、性格、习惯与行为方式协调起来。

6.投资者类型的自我测验

职业投资者似乎在赚钱方面有无数的策略，但是对于一般人来讲，最重要的是晚上能否安然入睡。这个测验主要是用来区分投机者和风险逃避者的。

第一，一个月后，你投资的市场价格下跌了15%，假定其他前提不变，你将：

a.很紧张地等待它回升；b.如果持续下跌，抛出这种投资；c.如果和起初价格相比，现在仍有利可图，再买进些。

第二，一个月后，你投资的市场价格突然上涨40%，假定你得不到更多的信息，你将：

a.抛出；b.继续持有以期更多收益；c.买进更多，它有可能继续升值。

第三，你愿意选择下列哪一种投资？

a.投资于6个月内增值缓慢的增长发展基金；b.当你认为增长发展基金在6个月后将增加一倍的前提下，投资于货币市场基金。

第四，下列哪一种投资你觉得更好？

a.无固定利息的股票投资，你赚了一倍的钱；b.当市场下滑时，在货币市场基金投资使你避免损失一半的资金。

第五，对下列哪一种状况你觉得更偷快？

a.在同出版商的竞争中，你赚了10万元；b.你继承了10万元的亲属遗产；c.冒损失2000元的风险，在期货布场上赚了10万元。

第六，你居住的公寓实行商品化，你可以用8万元购买它或者以2万元出售这种权利，商品房的市场价格为12万元，已知买进6个月后才可以出售房屋，月花费1200元，为了支付第一次付款，你不得不以房屋抵押。如果你不愿意在此居住，你将：

a，以2万元转让这种权利；b.购买6个月后，在市场上出售。

第七，你继承了你叔父的价值为10万元的房产（无任何抵押），尽管这栋房屋在有钱人居住区，且它增值的比率大于通货膨胀率，但它已经破旧。如果出租的话，每月净收1000元；如果重新装修后，每月可净收1500元，装修费可用财产抵押，你将：

a.出售；b.出租；c.进行必要装修后再出租。

第八，你在一家成功的小型私人电子公司工作，公司通过向职员出售股票来筹集资金，计划4年后或更长时间实行股份制经营。这种股票只有到公开上市后外可出售，在此期间，公司不支付任何股息。但实行股份制后，这种股票可以发行价格的10~20倍的价格上市交易，你将投资多少：

a.根本不买进；b.以1个月工资购买股票；c.以3个月工资购买股票；d.以6个月工资购买股票。

第九，你的挚友是位经验丰富的石油地质学家，正在筹集资金来勘探石油。如果成功的话，可以支付原投资额的50~100倍；如果失败将一无所得3你的挚友估计成功的机会只有20%，你将如何投资： 

a.不投资；b.投入1个月工资；c.投入3个月工资；d.投入6个月工资。

第十，你了解到一些商业建筑开发者正在寻找一块未开发的土地。如果你有钱购买这块土地，费用为相当于两个月的工资额，收益可估为10个月收入，你将：

a.购买；b.放弃。

第十一，在一场电视游戏节目中，你可选择以下其中一种。你将选择：

a.稳拿1000元现金；b.有50%的机会得到4000元；c.有20%的机会得到1万元；d.有的机会得到10万元。

第十二，1989年，通货膨胀率上升。保值资产如贵金属、收藏品、不动产等等，预期不受通货膨胀影响。你现在的投资全是长期债券，你将：

a.持有长期债券；b.出售长期债券，其中用一半资金投资于货币市场基金，另一半购买保值资产出售长期债券，全部购买保值资产；d.出售长期债券且借人一些资金，全部购买保值资

第十三，在某地一场拱猪比赛中你输了500元，你将准备花多大代价赚回500元？

a.退出比赛；b.100元；c.250元；d.500元；e.多于500元。

得分：

第一，a3；bl；c4

第二，a1；b3；c4

第三，a1；b3

第四，a2；b1

第五，a2；bl；c4；dl

第六，a1；b2

第七，a1；b2；c3

第八，a1；b2；c4；d6

第九，a1；b3；c6；d9

第十，a2；bl

第十一，al；b3；c5；d9

第十二，al；b2；c3；d4

第十三，a1；b2，c4；d6；e8

如果你的总分：

低于21:你是一位对风险敏感的保守投资者，你缺乏自信心，在不愿冒更大风险的前提下，将继续坚持冷静、保守的投资。

在22~35之间：你是一位愿意承担较小风险来获取更大收益的灵活的投资者。你现在的投资是多样化的。

36或高于36:你是一位果断、喜欢冒风险的投资者。灵活多变的选择给你提供了众多机遇。但你应该记住：高收益必然带来高风险。

人们投资的目的是为了使自己的钱财增值升值，美国心理学家艾伦·凯恩和大卫·卢德尼茨基认为，一个人所选择的投资取向往往取决于他的个性，因此，他的投资取向可以成为揭示他个性秘密的一把钥匙。

投资取向之一：股票

投资股票者，敢于冒险，认为冒险是浪漫生活的一个重要组成部分，他相信任何风险都不会给他带来多大的损失。不过，在每次冒险之前，他都会认真地考虑自己的得失。

投资取向之二：国债

投资国债者，个性稳重，讨厌那种变化无常的生活。他有坚定的目标，并愿意为国家做出力所能及的贡献，不薔欢那种报酬高但缺乏安全感的职业，他的私牛活也相当稳定。

投资取向之二：不动产

投资不动产者，往往是脚踏实地的人，偏爱所有看得见摸得着的利益。为人务实本分，相信要创造美好的未来，自己就必须从现在开始做起。他的人生哲学是以较少的付出而获取较多的收益。

投资敢向之四：储蓄

该种投资者很可能是个精细打算的人，在付出之前总是谨小慎微，只干自己认为有把握的事，不到山穷水尽，决不会改变自己的生活方式，为此常常吃亏。但这种人信守诺言，稳健踏实，值得信赖。

投资取向之五：金融期货

诙种投资者是一个善于为自己的成功创造机会的人。他能够平静地对待生活中的任何挫折。他知道生活从来就不会是一帆风顺的，因此，他已做好了最坏的打算。此外，他会在破产之前还清一切债务。

投资取向之六：彩票

该种投资者往往有几分迷信，相信命运并依赖于它，这种人对生活常常抱有不切实际的幻想。对自己的成功从来不抱过多的期望，为此总是受幻想破灭的打击，到头来仍不改变心中的侥幸心理。

投资取向之七：保险

该种投资者是一个有长远打算的人，喜欢自己的生活并然有序，做任何事情都会考虑到哪怕是最细微的枝节，看问题也看得比较深远。

投资取向之八：收藏

该种投资者是个具有较高审美能力的人_对时髦的事物不感兴趣，最希望拥有那些稀奇珍贵的东西。这种人目光独到，厌恶平庸，喜欢与众不同，喜欢另辟蹊径。