买基金的乐趣

基金的转换

首先我们来看针对共同基金的投资。投资共同基金既容易掌握，风险又相对较低。大多数投资者把共同基金看作一种长期投资工具，买入之后就可以束之高阁了。这种想法是愚蠢的.主要有以下几方面原因。第一，如果你知道如何把握市场主要趋势变动的时机，你为什么还要留在第四阶段的熊市中呢？第二，越来越多的基金实行无佣金或低佣金的规定。（无佣金基金对于买入或卖出基金都不收取费用，以其净资产价值交易。低佣金基金对买卖基金收取相对较低的费用，一般是2%〜3%。）第三，现在的基金种类很多，既有激进的股票型基金也有稳健的货币市场基金。为了使投资者将其资金留在基金池里，各基金公司允许投资者在旗下不同基金之间转换，通常只需要一个电话就可以实现。这样，就立即产生了可赢利的交易和投资机会。我们需要做的就是当市场明显转为牛市时（如在1982年中期和1986年末）买入激进的股票型基金，而在市场进入第四阶段时（如在1984年1月和1987年10月初）卖出股票型基金，转投稳健的货币市场基金。多年前当我第一次推荐共同基金转换的时候，只有少数基金可以提供这样的机会。但现在随着整个共同基金行业的发展，这样的做法已经很普遍了。

斯坦罗基金（见图9-1）的周线图表明运用这样的基金投资策略相当简单。在1982年夏天，在下行了14个月后，这只基金的30周均线最终走平。接着，当这只基金在13.50元处站上其30周均线时，低风险买入时机出现了。因为投资共同基金不能设置止损卖单，所以你必须在自己心里设置一个止损点，当基金价格跌破你心理上的止损点时，你就必须卖出这只基金。在这个例子中，止损卖点最初应该设置在低于A点的水平上。如果走势向好，这只基金一路飙升，你所要做的很简单：持有它。1年之后，当这只基金向下跌破其移动平均线时，便是回收100%获利并将激进的股票基金转为货币市场基金的时候了。

用基金来把握市场周期的优点是，你不用挨个钻研众多的个股，你要做的就是追踪一些表现不错的基金，以及它们的30周均线。这只需要花费每周末几分钟的时间，回报却会很丰厚。

如果你不熟悉如何计算30周均线，不用担心。首先，请重新阅读本书第1章中关于移动平均线的描述。接着回到本例中，你就会轻松地掌握。

价值线特殊投资基金（见图9-2）的周线图显示，1986年底，该基金出现买入信号，1987年10月初历史性崩盘之前，该基金又出现了一个及时的卖出信号。接下来数周该基金遭到重挫，这在意料之中。只要遵从我们的操作系统，你就能够在货币市场基金的保护中冷眼旁观这次历史性的下跌了。

现在你可能想问，既然这种令人兴奋的投资基金的方法看上去简单又赚钱，那为什么不离开股市，只投基金呢？我的回答是：对大多数人来说，别这样！个股的上涨要比基金更加强劲有力，如果你完全忽视了股票投资就是一个错误。但你可以根据你的个性和可利用的时间在基金转换和股票买卖之间找到平衡。如果你对投资兴趣浓厚，愿意每周花好几个小时来分析图形，你就应该将投资重点放在股票上。但即使是这样的投资者也应该在可转换基金上配置一定的资金。我特别推荐你用退休账户上的钱买基金，同时将大部分希望获得丰厚利润的资金投资到股票上面。如果你没有时间研究市场，显然，你就应该多投些资金在基金上。

我刚才教给你的关于向上或向下突破30周均线时进行买卖的策略对投资者很有用处。根据图形中给出的少量信号，投资者就能够把握市场的主要动向。不过.对于交易员来说，则必须在使用30天均线时结合日线。这样做获利潜力更大，要付出的精力也更多，但可能因信号噪声而两面挨耳光，这也是为什么你得判断自己是更适合做投资者还是交易员的原因。

基金买卖

图9-3中斯卡德国际基金显示出我们的交易系统是多么精确。这只基金在1986年末到1987年5月经历了一波大幅上涨，然后价格跌破了其30天均线.发出了短期的卖出信号。结果这个卖出信号是个假信号，一部分利润应该于此处锁定，这只基金再次向上突破时应该再次买入，它在6月末（B点）达到新高。第二次上涨也令人兴奋并且利润丰厚。1987年10月初，这只基金出现了及时的卖出信号，正好在10月的大跌开始之前。

要注意的是，当你研究基金的日线图时，你应该对形态和30天均线给予同样的关注，以此来把假信号的影响限制在最小范围内。在基金跌破其30天均线时你应该卖出，而只有当基金向上突破短期均线，同时向上突破其阻力区域时，才能买入，就像图9-3中的A点和B点。

接下来的问题就是当几只无佣金的基金同时显示出买入信号时，如何决定买哪一只。如果看上去这凡只基金都可能涨.但在同一时间段中基金A上涨了15%而基金B上涨了30%，很明显B才是我们要买入的那只。当你学会了一些秘诀之后，你就能轻松地决定哪一只基金才是我们的买入对象。这个秘诀并不在基金的募集说明书中，从这只基金具体投资的股票和行业上也看不出来。第一，这样做非常耗费时间，也很荒谬；第二，基金经理们常常快速调整他们的投资组合，你读到信息时，这些信息通常已经过时。有一个简单并且成功率高得多的方法，就是比较备选的几只基金在显示出买入信号之前的60〜90天内各自的相对强度线。第一，计算它们从其低点到显示出买入信号的这段时间里，价格上涨的幅度。第一阶段时就有着最大涨幅的那只基金往往会在第二阶段中依然领先。第二，如果某只基金的向上突破比另一只基金提前了几天，就为我们提供了又一个有帮助的线索。率先向上突破的那只表现出更好的相对强度。第三，看均线的变化。如果一只基金向上突破了其仍在下降的均线，而另一只基金向上穿越了其水平的均线，那么第二只基金就是我们更好的选择。如果这三个判断标准都指向了某只基金，不要犹豫一买入它！而如果这些判断标准各自指向不同的基金，没能给你明确的答案，那么很有可能这些基金的表现在大体上相似。

不要认为这种方法是专门为厌恶风险的人和因循守旧的投资者准备的。用纪律性方法来投资可转换的无佣金基金可以使你获得惊人的利润.同时将风险控制在最小范围内。为了说明我的意思，请看图9-4，它呈现了《专业价格分析者》在8年内所有的成果。尽管使用的方法有一定差别（大多数交易信号基于我专用的行业强度交易指数，该指数会在每一期的《专业价格分析者》中公布），但通过我教给你的这种简单方法，你就能获得非常接近于这张表里的投资成果。请注意，在这段时间里10万元的投资额增长到53万元，上涨超过5倍！年复合收益率高达23%，远远高于同时期5.5%的银行存款利率，而很多人却将他们个人退休账户中的钱白白存放在银行里。

尽管投资基金获利的把握较大，但也要留神一些交易规则。很明显，假信号总会出现——对股票也一样。还需要注意的是许多基金对于一定时期内的转换次数有所限制。而另外一些基金非常合理，它不限制你的转换次数或者允许每年有很多的转换次数（只要你不滥用这种权利，过于频繁地买入或卖出）。有一些基金会在你超出了一定转换次数之后收取少许的惩罚费用。因此，仔细阅读基金说明书.弄清它们的规则很重要。只买那些允许合理转换次数的基金。

行业基金

如今可转换基金的投资有了更多的选择。以前当你买入一只基金，你就相当于买入了基金经理当时青睐的若干个行业（如汽车、化工、技术或者其他）里的多只股票。但是假设你的技术分析显示某个行业很快就会脱颖而出，你该怎么办？你现在可以买入仅仅投资于某个行业的基金。尽管投资范围狭窄使得这样的基金比传统的、投资于不同行业的基金风险更高，但潜在的回报也要大得多！一些基金公司现在已经推出了这样的行业基金。这些行业基金通常会收取一小笔费用，但只要投资得当，得到优异的回报是没有大问题的。

不止一家基金公司提供了这样的行业基金，但在我看来富达基金有着最好的、最完善的整体计划。首先，该基金公司有很多可选的行业基金（最近的统计是35个行业）使你可以投资于非常特定的行业。此外，尽管最初有2%的申购费用和1%的赎回费用（如果你不再投资这家基金公司旗下的任何一只基金），但这是一次性的费用。只要你的资金仍然投资于这家公司的基金，那么从一个行业转换至另一个行业，如从黄金行业转换到科技行业，或者你觉得市场不好.转投货币市场基金，都不用再付这2%的费用。你所需要支付的就是当你清算这些基金时的25元的交易费用，对较大额的投资来说，这算不了什么。另外，富达基金公司以小时为单位计算价格变化。因此，如果你一早发现某只基金要涨，不必像其他大多数基金那样等到收盘后才能买入（收盘价已经高得多了）。所以这是你的个人退休账户、养老金以及一部分交易型资金的另外一个不错的投资渠道，特别是当你没有时间去关注个股的时候。如果你瞄准了一个不错的行业，像1986-1987年的能源行业，你的回报就会高得令人难以置信。1986年中期.当富达能源精选基金向上突破其30周均线时，显示出了强烈的买入信号（见图9-5中A点）。它向上突破了10.40元处的阻力区域，进入了第二阶段。在接下来的14个月里，这只基金始终处于第二阶段的上涨通道中。最后，1987年10月初，在市场大跌开始之前，它给出了一个及时的卖出信号。

除了有35只不同的行业基金可供选择之外，富达基金还提供了8只（在未来还会增加）可以进行卖空操作的行业基金。投资行业基金本身能带来利润，除此之外，跟踪这35个行业还能帮助你发现一两个好的行业，从中你可以重仓买入个股。从这两个方面来说，你都应该对这些行业基金给予密切关注。