交易员的买入方式

对于一次新的买入来说，还有另一个非常有利可图的买点，如果第二阶段上涨过程进行顺利，当股价回落至移动平均线附近并横盘整理，接着重新向上突破其阻力区域顶部时，这个买点就出现了（见图3-3中点A）。这时的买入称为追加买入。同样，这里也涉及风险和收益的权衡。在这个例子中，再次快速上涨的概率非常大，但也有着较大的风险一此时第二阶段已经开始了一段时间，假突破的可能性增大。这种类型的买入更适合交易员而非投资者。不过，当整个市场非常强势，没有多少首次突破机会的时候，投资者也应该买入一些第二阶段末期的股票。在一个较大的牛市初期，许多股票都是第一次向上突破它们的底部（例如，在1982年第三季度，上千只股票都首次突破了第一阶段底部），投资者可选择的机会较多，因此完全没有必要进行追加买入。到了牛市的后期如在1986-1987年——还处于第二阶段初期的股票所剩无几，但追加买入的机会却大量出现。这时，即使是投资者也应该进行一部分追加买入。

图3-3显示了这种买入究竟是怎样的。移动平均线必须有清晰的上升趋势，这非常重要！马拉松选手需要在最后冲刺前保存体力，第二阶段上涨的股票也是如此。如果某只股票的移动平均线开始上下波动和走平，你就不能买入。即使它延续了趋势向上突破，也不可能具有你所希望的那种动力。相反，应该寻找类似图3-3这样动力充足的个股。

斯威夫特能源为我所讲的内容提供了教科书般的例子。在形成了一个长达数年的底部阶段之后，1986年初斯威夫特能源的股价在2.125元处向上突破（见图3-4中箭头A）。在接下来6个月里，这只股票强劲地上涨至5.375元，收益率超过150%。普通投资者以及某些技术分析人员开始嚷嚷股价太高了。这是错误的。在其后的5个月里，其30周移动平均线不断上升，这只股票也开始横盘整理，巩固了其巨大的盈利。1987年2月，斯威夫特的股票在5.5元处向上突破了新的横盘整理区域（阻力区域，见图中点B）并在接下来4个月里火箭般迅速上涨超过240%。毫不意外的是，它再也没有回调至5.5元这一突破点附近（当它刚进入第二阶段时，曾经回调至2.125元——第一次的突破点附近）。80%的股票在首次突破后都会出现明显的回抽，但二次突破后回抽的不到50%。尤其当这只股票会成为龙头股时。因此.对于这种类型的向上突破，正确的策略就是当它突破重要阻力区域时，全仓买入。

虽无正式规则.但以经验而言，我认为，长期投资者75%〜80%的仓位应该在第二阶段初期买入，剩余仓位则在二次突破时买入。对于交易员来说则相反，应该在第二阶段中股价在移动平均线附近横盘整理之后，再次向上突破时买入仓位的80%，剩余部分在第二阶段初期买入。