用止损买单保护空头仓位

现在，你应该很清楚接下来我要讲什么了。只要稍微回忆一下我在第3章中教给你的止损买单的概念，就知道在卖空情况下的止损买单是什么样子了。你把第6章有关止损卖单的方法掉个个儿，就知道该怎么做了。我举一个理论上的例子和一些真实案例来确保你掌握我要说的。首先，止损买单可以保证你在卖空时心平气和。千万不要低估了头脑冷静的重要性：当市场的走势使你紧张时，你的情绪会一次又一次破坏你对图形的分析理解能力。其次，止损买单可以确保当市场没有按你的预期下跌时，你的损失相对很小。最后，当你的股票开始暴跌时，随着第四阶段下跌的深入，它会保证你的盈利随之增加。

在进一步讨论之前，你必须保证，绝不在没有设定保护性止损买单（撤销前有效）的情况下卖空。和做多一样，下单前要计算止损买点应设在何处。在这个过程中，非常重要的一点就是在理想卖空价位不远处找出止损买点并设下保护性止损单。这一操作完全驳倒了卖空损失会“无限大”的陈词滥调。如果你所选股票满足其他所有的条件，但它的止损买点比卖空价高30%〜40%，那么选别的股票卖空吧。同样道理，如果有两只股票，它们看上去差不多并且都符合其他卖空的标准，但是一只的止损买点比卖空价高10%，另一只高20%，那么就选那只风险小的吧。

当你卖空了某只股票，而且也设定了保护性止损买单之后，很重要的一点是要知道在接下来的几周内如何逐步降低止损点以锁定收益。我们来仔细研究一下这个过程。

当你设定保护性止损买单时，前一个反弹的高点和30周均线是你应该关注的两个重要指标。当你设定最初的止损买点时，要多关注前一个反弹高点而不用太在意30周均线。例如，在图7-33中，股票XYZ在经历过第二阶段股价的飙升后，在60〜70元高位横盘整理。最终跌破支撑价位60元（C点），继而跌破走平的30周均线。这是进入第四阶段的信号。卖空的价位是59.875元。最初的止损买点应在前一个高点（65元，B点）之上。因此这个撤销前有效的止损买单应该设在65.125元。如果前一个高点是64.625元或者64.75元，你也应该把止损价定在65.125元。这和我之前说的设止损卖点的道理是相同的（但是要反过来）。与买入者一样，卖出者也会受到整数心理的影响。大量的卖单会累积在65元，而不是64.625元或者64.75元。因此，如果算出来的止损价接近一个整数，止损买点一定要高于那个整数。

下一步要做的就是放松，等待市场自身的变化。如果小概率事件发生，市场并未下跌而是反弹，你的止损买单会使你的损失最小化，你以后还能把这点亏损补回来。更可能的是股价下跌，你的盈利开始累积。下面就告诉你如何在股价下跌的过程中锁定卖空利润。只要你卖空的股票价格低于下降的30周均线，那么就随它去震荡吧。然后按照以下程序追踪止损。卖空后第一个低点在D点，然后由于超卖而引起的反弹让价格回升了至少8%，这便可以降低止损买单的价格了。在股价反弹到E点又跌回到D点的价位之前，都不用采取什么行动。如果反弹站上了E点，并同时站上了30周均线，那么投资者应调低止损买点。但如果像例子中这样，反弹的高点低于移动平均线，投资者应该把止损买点定在移动平均线以上（F点）。在之后的循环里，当股价的短期反弹高点高于移动平均线时，应该将止损买点定在略高于反弹高点的地方。

接下来，像我们通常在第四阶段看到的那样，股价开始猛跌到达G点。在迅速反弹到H点以后，股价再次下跌。当股价略高于均线时，不必太担心，只有当它远高于均线时才需要注意它。反弹结束，股价又开始朝之前的低点G点下跌时，止损买点应该调低到略高于前期反弹高点H点附近整数价位的水平。在接下来的几个月内，止损买点依次调低至J、K、L、M等点，最终股价来到25.125元时买入股票。注意，一旦股票来到第一阶段的底部区域，移动平均线不再继续下降，策略就必须做些调整。保护性止损买点应该调低至明显的阻力区上方的M点，虽然该止损买点位于30周均线下方。

下面我们来看一下现实中的例子，让你在实践中学习如何设定止损买点。

图7-34布莱尔公司的股票在1972年时形成了一个小的头肩顶形态，然后在A点跌破颈线，卖空价格应该是19.875元。最初的止损买点应该设在略高于前期高点B点的水平上。该股随后进入第四阶段开始下跌，价格越走越低，止损买点也随之调低至C、D、E等点，最后到达K点（7.5元左右）。当布莱尔价格上涨超过7.5元时，止损买单被执行，虽然这点不是最低点，但一笔非常可观的利润已经被锁定了。这笔交易很不错，因为我们以理性、守纪律的方式获得了高于60%的收益，并且在最低点附近结束了卖空操作。

1977年大熊市中陶氏公司（见图7-35）的走势也很好地说明了这种成功策略。在完成了第三阶段的头部形态后，陶氏公司在A点53元左右跌破了支撑位和30周均线，进入第四阶段。最初的止损买点应该设在B点（略高于前期反弹高点）。在接下来的几个月里，止损买点应该逐渐降低至C、D、E等各点，直至最后达到M点——25.125元，在这个价位上你已经获得了难以置信的丰厚利润。注意，接下来几个月，它反弹到30多元，如果你不能遵守我教你的纪律，你肯定得回吐好大一截利润。遵守我教你的纪律，你不会有“本可能如何”、“本应该如何”的挫败感，而且以比最低价仅多3%的水平出脱了卖空部位，同时在整个下跌过程中你都轻松自如。

虽然市场总是不尽如人意，但是这一规则是纪律性的、理性的、可以赚到钱的。无论是多头还是空头，一定要用止损单来保护你的头寸。不管报纸的头条和电视新闻说什么，一定要百分百机械地操作。