第6章    何时卖出

投资成功之路你已经走完一多半了。要到达终点，还要掌握非常重要的一步——学习何时卖出。如果你想在股票市场上真正成为赢家，卖出决策十分关键。但遗憾的是，很少有人掌握这重要的一步。

如果你从140元到19元一直持有雅芳，或者从45元到8.5元一直持有浮点公司.会赔得没有机会翻身（见图6-1和图6-2）。那么多明明是赚钱的投资组合后来变成了巨亏，实在让人难以相信。你一定听过这样的事，40元买入股票XYZ以后，很快该股就涨到60元。这时有传言说它不久就能涨到100元，那为什么要卖掉呢？可是当它跌得只剩20元的时候，你才发现如果当初卖掉它该多好啊！

图6-3和图6-4中阿尔芬公司和VM软件公司的例子清楚地表明学习如何适时卖出是何等重要。在这两个例子中，买入信号指示的买点都很清楚（图6-3和图6-4中的A点）。在接下来的几个月里，两只股票都向着买入者期待的方向大幅上涨。但是，如果你从此对它们“坚贞不渝”，美梦就将变成噩梦。在大幅上涨之后，它们不仅完全回到了起点，更糟的是跌得比起涨价更低。只要你很好地掌握了本章所讲的卖出技巧，你将远离这种惊心动魄的体验。

卖得太早也会影响你的收益。有多少次你买对了一只股票，眼看着它在一年到一年半时间里翻了三倍，而你却早已卖出了它。股票从40元一路上涨到120元，但你却以为从它身上赚不了多少钱，所以在50元时早早地获利卖出了。实际上，从长期来看，你需要用那些大幅的盈利来弥补偶尔犯错造成的小幅亏损。只有这样，你才能获得较大的净利润。

投资者或者交易员在卖出问题上犯的错误在于他们仅仅感觉股价太高了就决定要卖出，卖出后就眼睁睁地看着股价继续上涨。有没有方法可以明智地判断一只股票已经涨到头快跌了呢？答案是肯定的，而且这种方法以我前面讲到的阶段分析法为基础。在讲述正确的卖出方法之前，让我们来分析一下大多数投资者的不正确的做法。