指标6：通用汽车的走势

20世纪50年代末，通用汽车的总裁查尔斯•威尔逊曾说过：“对通用汽车好的东西就对美国有好处。”今天，通用汽车已经不再拥有当时那样的地位，但仍然具有广泛影响。股票市场并不民主。每只股票都给熊市或者牛市投票，但是每一票的作用并不一样。那些交易量最大的和最受机构投资者喜欢的股票要比其他股票更有影响力。在所有这些股票中，你始终要关注的一只就是通用汽车。不要单凭这只股票的走势对整个股市做出什么判断，但一旦通用汽车给出了重要信号，并且与本章中提到的其他指标变化相互呼应，那么千万不要忽视它！

这个指标的好处是，你只需要花很少的时间来追踪它。只要在浏览走势图时，留心通用汽车的就可以了。这里有一个很多人用来衡量这只股票是否健康的方法。这个方法被称为“四月法则”。简单说就是，如果通用汽车的股价在四个月内没有出现新的高点或低点，那么这预示着它的走势即将改变。在过去的50多年里，运用“四月法则”赢利的成功率高达70%。更值得一提的是，即使“四月法则”判断失误，也没有一次失误的损失超过10%。牛市中，这一指标带来的预示信号经常给投资者带来丰厚的收益。

我在《专业价格分析者》中跟踪过“四月法则”这一指标，你也应该这样做一做。但是我发现对通用汽车股价的走势进行阶段分析更有利于把握市场时机。如果阶段分析法和通用汽车的走势不能相互印证，那么就遵从我们的技术图形传达的信息。如果第三阶段已经结束，向下突破进入第四阶段，即使不久前通用汽车创下了新高，也应该谨慎小心。反过来也成立。另一个需要考虑的因素是你已经不陌生的背离概念。当通用汽车的股价拒绝跟随道指以及其他领先指标到达新高或新低时，这就是一个你要注意的早期预警信号。

图8-18中显示的是用通用汽车走势帮助辨认重要底部的一个绝佳例子。1973-1974年，股市屡创新低，证实熊市的主要趋势没有改变。但是在1974年中期，通用汽车的走势改变了。首先，通用汽车突破了下降趋势线，然后形成了双重底，最后向上突破了30周均线。这是确认1975-1976年的牛市开始的非常可喜的信号。

1981-1982年的熊市不再那么难以捉摸（见图8-19）。整个市场还在下跌时，通用汽车在1982年1季度进入了第一阶段。在那年的3月，通用汽车进入了第二阶段，这是熊市结束的早期信号。有趣的是，我监测的大部分指标在7月呼应着通用汽车，显示出牛市信号，我转为看多。而股指直到8月才跌至最低点，并开始上行。不要相信大多数市场参与者说的熊市反转得太快，你都来不及捡便宜。这绝对不是真的！在整个市场开始上行之前，有很多技术指标都会给出预示。只要你做足功课，你就会发现。

与动力指数等一些指标不同的是，通用汽车在头部与底部都能做出及时预警。在1966年初，虽然道指又创新高，但通用汽车没能达到1965年的高点，这显示出危险的信号。这种背离是一个非常严重的警告。另外一个利空信号是相对强度线走弱，1966年初表现出第三阶段特征。最后，当股指跌破支撑线和移动平均线时，乌云压顶.之后，伴随着急剧的下跌，1966年的熊市来临了。

1969-1970年熊市来临时.这一指标并非轻声透露信息，而是大声宣布它的到来！在1968年12月道指升至1966年的高位时.通用汽车却出现大跌。它没有接近1966年的高点，反而在1969年初跌破了30周均线。熊市再次来临。

1973-1974年熊市到来之前.通用汽车也成功地发出了警示。1973年1月，道指再创新高，而通用汽车非但没有再创新高，而且都没能接近1971年的高点。这种背离很吓人。在1973年初通用汽车跌破30周均线时（见图8-20），你应该知道市场转向了，是抛出股票的时候了。

最后，让我们来看一下20世纪80年代发生的事情。在1987年10月股市暴跌前，通用汽车发出卖出信号了吗？当然！和本章提到的其他指标一样，通用汽车在1987年的大跌之前确实给出了预警（见图8-21）。虽然通用汽车在那年8月创下了新高，但几个星期之后麻烦就来了。这就是我为什么强调像阶段分析法这样的柔性分析法，而不太强调像四月法则这样的刚性分析法。那些盲目遵循四月法则的投资者认为12月以前都没有什么好担心的。但是，当你查看走势图时就会发现9月底10月初有多么危险。通用汽车突然反转，先是跌破了它长期上行的趋势线，继而跌破了30周均线。与此同时，道指从接近2500点涨到了2650点左右。这就是需要提高警惕的原因。如果你刚学到的其他指标情况都还不错，你可能还不用太担心。但是，当时每一个指标都很糟糕。因此，我在《专业价格分析者》中提醒大家要高度警惕。记住，对于任何一个牛市来说，如果通用汽车这只股票与大盘走势不同，那么市场很难持续上涨。同样，如果通用汽车拒绝下跌，大盘也很难一直下跌。因此，这个简单指标是你应该密切关注的。当它和本章中其他重要的长期指标一起发出明确信号时，你如果视而不见就会面临巨大风险。