指标5：市场间的相互联系

当今全球通信发达.美国所有贸易伙伴对美元汇率都有影响，国际股市间的相互联系比以往任何时候都强。只要善于分析，这种市场间与日俱增的相互关系对我们来说是一个非常有用的长期指标。

从《巴伦周刊》等众多媒体的国际版（见图8-11）中可以轻易知道全球股市在发生什么。它们报道世界各国的股票市场情况。其他股票市场的价格会以本币和美元两种方式标价。由于美元近年来汇率不断波动，因此我发现分析以本币标价的价格更有意义。你要做的所有事情就是每周观察这些市场的走势图，获取有用的信息。

我的研究使我确信，美国股市最有利可图的波动发生在世界上主要的股票市场同方向变动时。无论是熊市还是牛市都是如此。1973年初，《专业价格分析者》中曾提到“伦敦工业指数经历了史上最大幅度的单日下跌……一个大的头部已经形成，下跌趋势已经形成……不是要大家对英国人的损失感到焦虑，而是要提醒大家，对于我们自己的市场来说，这是一个非常重要的预警信号”。在此之后，很快美国股市和英国股市同时出现了下跌。

当时，并不只是伦敦（见图8-12）有麻烦。所有其他国家的股票市场都有麻烦。澳大利亚、法国、英国、日本和德国下跌最为严重，从第三阶段头部向下突破。1972年底，法国股市（见图8-13）跌破主要的支撑线，完成头部构筑时，给出了非常及时的卖出信号。这一时间比1973年1月道指见顶早了几个星期。

在1981年4月至1982年8月熊市笼罩华尔街之前的1981年初，也出现了类似的情况。在美国股市大跌之前，奥地利股市（见图8-14）于1981年初先行进入熊市。此外，法国股市（见图8-15）又一次先于美国股市见顶，向我们发出了熊市信号。这两个早期的预警信号清楚地告诉我们该谨慎些了，熊市很快就要来了。同期，澳大利亚、加拿大、中国香港和新加坡都以各自的形态传递出了熊市的信号。随之而来的是1981-1982年长达16个月的熊市。

值得一提的是，这个长期指标在预测牛市到来时同样有效。在1982年的上半年，当华尔街还笼罩在阴郁和黑暗中时，这个指标早早地就放出一丝光芒。英国股市在1981年底开始走高，荷兰和德国股市形成了坚固的第一阶段底部（见图8-16）。在美国股市于1982年下半年开始回升时，这三个国家的股市都已经突破上行，确认了美国市场的牛市趋势。

这个指标显然是你应该密切关注的。但是，要关注它确实需要花费一些时间。追踪这个指标简单的方法是只观察周数据。这样既可以比较密切地了解所有其他国家股市的情况，又只需要每周观察一次。此外还要查看全球各市场的30周均线。

正如你在图8-17中看到的那样，1982年夏（见A点）全球股市的平均指数这一重要长期指标站上30周均线，给出了重要的买进信号，此后这一形态保持得很好，直到1983年底第三阶段顶部形成时。此后，这项指标在1984年初走弱，跌破其均线（见B点）。这个利空走势与1984年1月至7月的小型空头市场准确地匹配。这项指标在1984年底领先美国市场而向上突破时（见C点），预示美国市场即将迎来1985-1987年的牛市。后来，市场经历了近3年的强劲上涨.1987年全球股市平均指数形成了清晰的第三阶段的头部（见D点）。这是美国投资者在1984年8月的高点以后要转而防守的原因之一。最后，当主要的支撑线和30周均线被跌破时，你就会清醒地认识到那时梦想道指达到3000点完全是一种自杀行为！