测量跌幅

下一节，我会教你如何使用止损买单来锁定你的卖空收益。现在，我先告诉你一个更能赢利的技术。在第6章中，我曾向你介绍过如何使用“摆动法则”在买入时对股价涨幅有一个精确的估计。这一规则在股价下跌时也适用。

以图7-29为例，股价从高位跌到了一个相对较低的价位（A点），然后达到了顶点（B点）。股价的最高价位为60元（B点），之前的低点价位为40元（A点），那么两者之间的价差为20元（60元减40元）。下一步就是用之前的低点价位（40元）再减去20元。40元减20元等于20元。这一价格水平就是一个潜在的目标价格水平。在做多时，这种估计方法十分准确，在股价下跌的情况下，这一方法也可用来估计价格低点。

图7-30中休斯工具公司的股票在1981年末跌到了30元的低点（A点）。之后又反弹至45元的高点（B点）。这两者之间的价差是15元（45元减30元）。因此，一旦该股票跌破30元的支撑位以后，根据“摆动法则”预测其下跌的目标价是15元。几个月以后，这只股票达到了14.375元的价格（C点），事实证明，这一价位是该股票在1982年的最低价位。

图7-31中梅厄蒙特的股票震荡得十分激烈，它第一次下跌到近31元的价位（A点），然后迅速涨到59.5元的高点（B点）。这一振幅大得不同寻常，预示着如果梅厄蒙特跌破A点，将有灾难性的跌幅。59.5元减去31元等于28.5元，从A点31元减去28.5元得到一个荒唐的值，2.5元。实际上，梅厄蒙特跌破A点后，它的最低价位是6元，距离摆动法则预测出来的价格并不远。

这一方法对预测市场整体波动也有用。图7？2显示了用这种方法预测1981-1982年熊市底部的情况。在A点，道琼斯工业指数为894点，在1981年春天该指数涨到1031的高点（B点）。这两者之间差137个点。在1981年的晚些时候，该指数跌破A点，用摆动法则计算出的最低点应该为757点。令人难以置信的是，当道琼斯工业指数最终触底结束熊市时，其最低点就是1982年8月的770点！

因此，当股市下跌你卖空时，摆动法则是一个很好的工具。一旦股价跌到接近目标区域时，你可以将一半仓位获利了结，另一半仓位继续持有并用止损买入法保护起来。