运行方式
1978年是个不错的年份，当时我注意到博彩业股票的图形表现出不同寻常的上涨力量，同时酒店和休闲行业（见图3-15）从技术上也表现出强劲的上涨力量。（标准普尔没有单独划分博彩业，所以你只能监控酒店和休闲行业。）除此以外，它们各自的相对强度线也极强。更明显的是没有一只博彩业的股票图形表现弱势。当时有这么多可以买入的股票供选择，我感觉自己就像在糖果店里的小孩，不知道该选择哪一个才好。一般来说，很少见到上涨或下跌的力量会如此广泛地影响到某个行业里的每一只股票，当这种情况确实发生时，不要忽视市场给出的明显信号。从1978年3月下旬起，我就开始了博彩业股票推荐的狂欢活动。在接下来的两周内，我推荐了百丽公司（见图3-16，见图中买入点的箭头）、恺撒世界公司（见图3-17，见图中买入点的箭头）、哈拉斯公司、假日饭店和花花公子。这几只股票在接下来的几个月内，上涨幅度在105%〜560%，赢了一局大满盈。
在1982年夏天，活动房屋行业（见图3-18）也出现了一两波上涨。行业图形显示整个行业向上突破了牢固的第一阶段底部。相对强度线也是上升的，并且所有活动房屋行业的股票看上去都不错。因此，在6月上旬至8月中旬之间，《专业价格分析者》推荐了八只活动房屋行业的股票——马车夫房车公司（见图3-19）、弗利特伍德房车公司（见图3-20），橡木住房公司、菲利浦公司、红人公司、天际线公司、温尼巴格房车公司和捷迈公司（见图3-19、图3-20中买入点的箭头）。这个行业在接下来的一年里成为了上涨的神话，整个行业一路飙升，平均收益率高达260%。
不要错误地以为这些股票之所以表现优异是由于市场正好处于一个新的牛市。牛市肯定会好一些，但如果你不通过技术分析，你可能就会掉入基本面分析的陷阱里，买入类似华纳公司（见图3-21）的低市盈率的股票。华纳绝对是一家好公司，在1982年夏天当市场正进入新的牛市时，它最近12个月的盈利相当不错，达到每股4.35元，市盈率才略高于11倍。如果你在1982年买入了它而没有买入活动房屋行业的股票，1年以后你遭受的就是60%的损失，而不是获得260%的盈利！
技术分析能预示应远离某只股票吗？当然可以！请看图3-22娱乐行业的图形。1982年夏天当活动房屋行业向上突破时，娱乐行业向下突破了其移动平均线。而且，相对强度线走弱，最终跌至负的区域。最后，行业内的个股表现涨跌各异，有些股票表现尚可，而另外一些股票，如华纳公司，却十分糟糕。请注意，在那个夏天，当其他大多数的行业和股票正在进入第二阶段时，华纳已经下跌至第四阶段。1982年在其第一次明显下跌之后，更多的麻烦还在后面。在1982年末，由于卖空引起的快速反弹使得股价从30多元回到了60元。然而，这次反弹在下降趋势线的压制下最终失败（就像支撑区域一样，一旦被突破，就会成为新的反弹阻力区域；同样的道理，上升的趋势线一旦被跌破，就会成为日后反弹的阻力线）。因此，当华纳的股价大幅下跌，跌至20元时，那些搜罗便宜货的买家就受到了严厉的惩罚。
游戏永不改变。图3-23和图3-24显示了一个行业和一只个股的图形，它们都获得了不错的收益。从1986年8月开始，我判断石油行业开始转牛。整个行业向上突破了重要的阻力区域，相对强度线漂亮地上升并且进入了正的区域。最后，这个行业里绝大多数的股票都呈现出极为明显的买入信号。而当时原油价格将近10元一桶，市场上还有人担心其价格会跌至6〜8元一桶，这些图形极其精准地预见到了未来。一年后，不仅石油类股票的股价上涨很多，而且原油价格也涨至近22元一桶。这与1981年初期，石油问题被高度关注但在技术上石油类股票表现不佳时的情形恰好相反。这也是一个在操作上与大众观点相反的突出范例。因此，毫不奇怪，1986年《专业价格分析者》推荐的石油、石油开采、石油设备等与石油相关的十多只股票表现喜人，其中美国石油天然气公司（见图3-24）等几只股票表现特别优异。
接着，在1986年的12月，计算机行业的股票突然迅速上涨，并且处于可以激进买入的区间。整个计算机行业结束了第二阶段30周均线附近的横向盘整（见图3-25），然后向上突破重要的阻力区。此外，相对强度线的走势健康，始终位于正的区域并达到新高。一个利好信号是：长期走势的背景图显示，计算机行业指数达到了历史高点。最后，这个行业内的好几只个股已经开始了强有力的向上突破。康柏（见图3-26）、麦克波利斯和坦德姆是当时《专业价格分析者》所推荐的该行业中的三只股票。整个计算机行业的强劲表现使得这三只股票都成了大赢家。
当所有这些重要指标都显示利好时，请立即跑向（而不是走向）你的电脑，尽你所能快速地下买单。每年都有几个行业，在上涨或下跌方面远比其他行业突出。通过以上步骤，你就能让自己始终立于潮流之先，同时，你还能避免遭受残酷的下跌。如果整个市场陷入熊市，你还可以卖空弱势行业里表现最糟糕的那些股票来赢利。不要低估行业分析的重要性。我见过无数的例子，虽然个股图形看上去很好，但最后却表现平平。当我查看其所在行业图形时发现.其行业图形不好。另外，我也见过很多个股图形一般，最后却成为大牛股的例子，究其原因就是该股所在行业正在强劲地上涨。我还见过很多例子，尽管整个市场行情很好，但在弱势行业里的那些股票却惨不忍睹。因此千万不要认为在一个牛市里所有股票最终都会上涨。
下面的例子能够很好地说明我所讲的情况。尽管从1986年底至1987年夏天，道琼斯工业指数上涨超过了600点，房地产投资信托行业的表现却很糟糕（见图3-27）。洛马斯•内特尔顿抵押贷款公司的股票同这个行业里的其他许多股票一样，在1987年前6个月大盘快速上涨的时候却大幅下跌（见图3-28）。这时在操作上就出现了常见的基本面陷阱：市盈率现在非常低，并且这是一家好公司，怎么能错过这样的股票呢？但现在你不会再上当了：很简单——因为这个行业表现不佳，并且个股形态在新年伊始就处于危险的第三阶段。一旦股价跌破29.5元的支撑，它就进入了更糟糕的第四阶段。最后，相对强度线也很差。从这些不利的指标就很容易知道为什么当道琼斯工业指数大幅上涨时，这只股票却下跌超过30%。
1987年经纪行业的图形表现（见图3-29）可以作为另一个例子来说明板块对个股的负面影响。前述洛马斯•内特尔顿抵押贷款公司是在表现不佳的行业里的一只熊股，而麦当劳投资（见图3-30）股价的表现相对还不错，然后在1987年初出现了一个向上的假突破（点A）。像这样的走势在一个表现不佳的行业里是非常正常的。这只股票没有迅速上涨，反而像科里根公司一样在历史上著名的大牛市中下跌，这些都是可以预见的。教训显而易见。不要自以为精明，企图在弱势行业里选出大牛股。不要尝试证明自己是一个市场天才。让所谓的天才亏钱，而你需要做的只是单纯地从A+行业中选出A+的股票，然后享受搭便车的愉悦以及丰厚的回报！
测试
1.股票XYZ交易非常活跃，流动性很高。目前的交易价格是23.5元。你决定在其向上突破25元这个重要阻力位时买入。那么你应该怎样下单（从以下选项中选出一个）？
A.买入1000股XYZ，25.125元止损。
B.买入1000股XYZ，25.125元止损——25.25元限价，撤单前有效。
C.买入1000股XYZ，25.125元止损——25.375元限价，撤单前有效。
D.买入1000股XYZ，25.125元止损——26元限价，撤单前有效。
2.当下图中的股票在20元处向上突破其趋势线时你会买入吗？如果不会，为什么？
3.你绝对不应该在总统大选后的次年买入股票。
正确 错误
3.下面两幅图中，哪一个向上突破更适合投资者？哪一个更适合交易员？
5.当你下达一份撤单前有效的委托单，其在两周内有效。
正确 错误
6.下图在XYZ股票所处的A、B、C、D四点中，哪一点是最安全的买点？
7.历史上总统大选周期的第三年是整个四年周期中上涨幅度最大的。
正确 错误
8.交易员应该只在回抽时买入。
正确 错误
9.在一个牛市的后期，即使是投资者也应该进行追加买入。
正确 错误
10.即使下图中的个股的图形很有上涨潜力，但如果市场指标都偏负面，并且这只股票所处行业表现也不好，你就不应该买入。
正确 错误
11.正确错误第一阶段底部的突破通常会伴随着向最初突破点的回抽，从而提供给你第二次买进的机会。
正确 错误
12.下图中的时间是1987年初，你正确地意识到市场快要开始一波强劲的上涨。你会买入下面的两幅图中哪个行业的股票？A还是B？为什么？
答案
1.选c。止损买入单应该设在突破点；因为这只股票是一只交易活跃的股票，所以限价应该设在突破点上方0.25元处；并且应该设一个撤单前有效的买单。
2.不应该买入。因为股价仍在30周移动平均线下方，而且，移动平均线还在下降，所以，离它远点。这样的分析不仅在理论上成立，而且在现实中经得起检验。这幅图是卡乐氏公司的股票图形，这次向上突破发生在1973年的20.5元处。一年以后，它的价格跌到了6元。
3.正确。在总统大选后的第1年，股市下跌的概率非常高，如果你所观测的指标都显示不利的话，那么就应该远离股市。但是也有一些例外，如1965年和1985年是上涨的。
4.股票A更适合投资者，因为它向上突破了一个长期的第一阶段底部。这是诗韵公司的股票图形，这次突破发生在1975年的7.125元处，1年以后股价接近20元。股票B更适合交易员。在横盘之前它已经上涨了300%。这是苹果电脑公司的股票图形，它在1986年再次向上突破39元后仅过了6个月股价就超过了80元！
5.错误。一份撤单前有效的委托单意味着在撤单前始终是有效的。但是不要忘了持续关注股票图形，如果图形发生变化让你改变了想法，就应该将其撤销。
6.选C。回抽至最初的突破点是最安全的买入点。
7.正确。
8.错误。虽然交易员可以在回抽时买入部分仓位，但他们还是应该在向上突破点买入其拟持仓的大部分。如果初次突破上涨成功，交易员可以迅速将其卖出锁定利润，然后在回抽时再次买入，这是两次获利的好买卖。
9.正确。在该时点，只剩下少量处于第一阶段底部的股票。
10.正确。永远不要与市场和行业的趋势作对。这是美国发动机公司的股票图形，这次突破发生在1974年初的10元处。市场指标和行业表现都很负面，其后还不到1年，股价已跌至3元附近了。
11.正确。但在二次突破的例子中，这种说法在大多数情况下都不成立。
12.你应该选择行业B。首先，它处于一个更加强劲的上升趋势中，而且没有阻力区域存在。而行业A有着大量的卖压。其次，行业A的相对强度线糟糕，而行业B的相对强度线不错。A是区域性银行业，7个月后当道琼斯工业指数上涨600点时，行业A却基本上没有变动。而B是石油行业，它是1987年前7个月中上涨最猛的行业之一。