相对强度

进一步缩小我们的潜力股名单时，要审视的下一个重要因素就是相对强度。这一指标用以衡量一只股票与整个市场相比表现如何。即使某只股票正在上涨，它也可能表现出较差的相对强度。如果股票XYZ？涨10%而同期的大盘指数上涨20%，那么XYZ就是相对表现较弱的，尽管它正在上涨。这只股票不仅没有引领市场的上涨，而且面对整个市场的上涨只是勉强向上拉升。因此.当整个市场下跌时XYZ大幅下跌的可能性就相当高。相反，如果当整个市场下跌20%而XYZ只下跌了10%，那么XYZ的相对强度就还不错。一旦市场转好，这只股票很可能成为上涨明星。

计算相对强度的公式很简单：

假如XYZ目前是50元，大盘指数是310点，那么XYZ的相对强度就是0.16（50/310）。一些技术分析者每天都计算这个指标，但我觉得没这个必要。一周计算一次足以让你随着时间的推移发现某种明显的模式，这对于我们的分析才是重要的。应该在每周的同一天计算这个指标，无论是在每个周三或是周四都可以。我倾向于每个周五计算，因为周五为一周的交易画上了句号。某个星期的相对强度可能是正的，而另一个星期可能就是负的。一段时间后就能形成真实的图形。

图4-12的上半部分显示了股票XYZ的价格，下半部分显示了对应的相对强度。请注意，当股价的表现乏善可陈时（在51〜55元的交易区间内波动），相对强度却透露出另外的信息。相对强度线抬升是利好的表现，说明它从横盘的交易区间向上突破的可能性较大。即使这只股票欺骗了我们，向相反的方向运行，我们也不要对它实行卖空操作。无论何时，当一只股票相对强度较强时，就是明确、清晰地告诉你其下跌动能有限，所以要想进行卖空操作就得找其他的股票。不过，如果你持有这只股票，你仍必须顺应向下突破的走势而卖出。

当你观察到与价格表现相比，相对强度线的表现不佳时，千万不要买入这只股票。相反，当你发现某只股票相对强度表现较好时，也不要考虑将其卖空。

图4-13的相对强度线上还有一条零值线。在零值线之上是长期的正的相对表现，在其下是长期的负的相对表现。假如某只股票符合我们所有的筛选要求：行业表现、最小阻力、成交量放大等，同时相对强度线从负的区域移动到正的区域，那么这就提供了一个重要的长期利好指标。对于我们后文中会讲到的卖空来说，需要与上述相对强度线相反的情况。当所有卖空的标准都符合时，还需要相对强度线向下突破零值线。不过，不要认为当相对强度线位于零值线之下时就一定不能买入这只股票，也不要认为当相对强度线位于零值线之上时就一定不能卖空。如果相对强度线形态较好并且正在从负到正的转变中，同时其他的标准都符合，那么就应该进行买入操作。但是，无论其他指标如何符合标准，如果相对强度线位于负值区域内，并且形态很差，这只股票就绝对不能买入。

现在让我们观察现实世界中有关相对强度的例子。首先，回到图4-13默克公司的股票图形。当这只股票在1985年末向上突破60元时，从长期来看它已上涨至历史新高.其上方没有阻力区域存在，此时其相对强度颇有看点。实际上，在向上突破发生之前，相对强度线就开始上升了，这是一个利好的信号。接着，当默克的股票向上突破60元时，相对强度线就进入了正的区域并在整个1986年和1987年的上半年一直保持强势。这就不奇怪为什么默克的股价上涨了三倍，成为那个时期表现最好的蓝筹股之一。

图4-14和图4-15证明了相对强度这一指标的优点。亚当斯-罗素公司（见图4-14）的股票在1986年初向上突破了其位于15元附近的阻力区域，成交量明显放大。当股价超过16元时，从长期来看这只股票的上方已经没有阻力。在向上突破发生之前，相对强度线表现平平。但在突破前的数周，它开始漂亮地上升。当向上突破发生时，相对强度线就越过了零值线。同时这只股票也满足了我们所说的其他买入标准，因此亚当斯-罗素的股价在接下来的一年半里上涨接近三倍，我们并不意外。

阿尔派公司（见图4-15）在1986年初的5.5元处向上突破，成交量迅速放大。从长期来看，这只股票此时上方不再有阻力并且相对强度线形态良好。尽管在突破发生之前相对强度线位于零值线的下方，但从突破前的90天起，这条曲线就开始向上。当这只股票价格超过5元时，相对强度线就位于零值线之上了一这是从相对强度方面释放出的第二个利好信号。最终这只股票如预料中那样顺利地上涨，在接下来的一年半里上涨了四倍多。

现在让我们看看硬币的另一面——看着那些没有伴随着良好相对强度的突破。尽管在这类向上突破的股票中，某些最终也能成为大牛股，但我们用不着为此担忧。我们要寻找的是那些上涨可能性达到80%〜90%的股票，而不是瞎猜。我们将它们留给赌徒吧。

图4-16向我们显示了劣等的相对强度是什么样的。尽管股票XYZ在50〜55元的交易区间内运行，相对强度线却在警告我们当心下跌。这条曲线正在下降，显示出这只股票的表现要远远弱于整个市场。因此，股价从这一横盘区间最终突破时，往下的可能性很大。即使遇到非常少见的情况，股票最终向上突破，它仍然不值得买入，因为它很可能仅是略微上涨而不太可能飙升。

下面来看看现实中的例子。图4-17中顶点公司在1987年初于8.5元处向上突破（见B点）。然而，相对强度线却警告你不要在此次突破处买入。原因如第一，相对强度线位于负值区域较低处，远远低于零值线。虽然这个指标不能将这只股票从备选买入对象中排除，但它是一个预警信号。要买入的股票相对强度线最好要表现得很好，否则就别买。顶点公司就是不能买的例子。第二，相对强度线从1986年初的最高点开始，经历了12个月的下降。第三，当顶点公司的股票在B点向上突破时，其相对强度水平还低于A点对应的相对强度水平，尽管B点相对于A点股价是上涨的。这样，这只股票就应该被彻底排除了。但是为了进一步引诱粗心的投资者进入，这只股票在几个月后于9.125元处再次向上突破（见C点）。然而，这时的相对强度水平仍然低于股价位于前期高点时的相对强度水平（在相对强度线上，C'点对应的位置低于B'点的位置）。后来，尽管道琼斯工业指数快速上涨，顶点公司的股价却一直下跌。

在凯尔公司的股票图形上也上演了同样的剧情（见图4-18）。1987年初，凯尔的股票在4.25元处向上突破（见B点）。同样，相对强度线形状较差，并且呈下降趋势。这条线位于负值区域，B点所对应的相对强度水平B'还低于A点对应的相对强度水平A'。因此，当市场指数上涨时这只股票却下跌50%，对此我们早有所料。

图4-19再次说明了这个问题。克兰德公司的股票相对强度线表现不好。向上突破点（B点）的相对强度水平较低（B'低于A'）；相对强度线位于零值线的下方，股价位于下降通道中。另一个值得警惕的信号是B点的突破缺乏成交量放大的确认。接着，克兰德的股票走势反转，在一个上涨的市场中下跌了40%。

这些就是本小节的内容。忽视相对强度线是非常危险的。我们要找的是最好的买入对象，而不是表现一般的股票。相对强度线能够帮助你在今天就瞄准明天的大牛股！